Come fare trading sulle opzioni? I segreti del mestiere. Trading di opzioni binarie

Molti trader giornalieri che negoziano futures negoziano anche opzioni, negli stessi mercati o in mercati diversi. Le opzioni sono simili ai future in quanto spesso si basano sugli stessi strumenti sottostanti e hanno specifiche contrattuali simili. Ma le opzioni vengono scambiate in modo completamente diverso. Le opzioni sono disponibili su , indici azionari e singoli titoli. Possono essere negoziati separatamente, utilizzando varie strategie, o insieme a contratti futures o azioni, utilizzandoli come una sorta di assicurazione nel commercio.

Viene effettuata la negoziazione nel mercato delle opzioni contratti di opzione. L'unità minima di scambio è uno. I contratti di opzione specificano parametri quali il tipo di opzione, la data di scadenza o di esercizio, la dimensione del tick e il prezzo del tick. Ad esempio, le specifiche del contratto di opzione per ZG (oro, 100 once troy) sono le seguenti:

Simbolo (grafici IB/Sierra): ZG (OZG/OZP)

Tieni presente che i contratti di opzione hanno tre parametri di input in più rispetto ai contratti futures: inoltre c'è un prezzo di esercizio, uno stile di esecuzione e un metodo di consegna.

Le specifiche del contratto vengono redatte per un contratto, quindi il costo in tick indicato sopra è il costo per contratto.

In questo articolo parleremo di come fare trading senza utilizzare termini particolarmente complessi, al fine di raggiungere innanzitutto la comprensione tra coloro che si confrontano con tali strumenti per la prima volta.

• Particolare attenzione sarà prestata al comportamento di una particolare opzione nelle diverse fasi del mercato.

Generalmente, negoziazione di opzioni interesserà quei trader che hanno esperienza di trading e che non si accontentano di lavorare con gli stop. Le ragioni possono essere molte, da quelle che permettono al prezzo di volare oltre i tuoi limiti fino al disagio psicologico.

Non è un segreto che la psicologia umana sia una questione estremamente complessa ed è molto difficile per le persone accettare gli errori nelle proprie azioni. Ciò spiega perché oltre il 70% degli investitori privati ​​non lo utilizza affatto, il che porta ad un altro dato statistico poco piacevole. Oltre l'80% della pratica del trading indipendente di opzioni alla Borsa di Mosca non è redditizia, anche a causa della mancata adozione di strategie di limitazione delle perdite.

Negoziazione di opzioni ti dà l'opportunità di modificare in modo flessibile la tua posizione e investire in anticipo il tuo rischio in uno o in un altro strumento. Da un punto di vista psicologico, questa è un’alternativa più piacevole, il che spiega in parte perché “” è così popolare tra i broker Forex.

Come negoziare opzioni in Borsa

La pietra angolare del trading di opzioni è prezzo di esercizio. Questo è il prezzo al quale verrà consegnato l'asset sottostante (se l'opzione è attiva, allora verrà consegnato). Il prezzo può essere centrale (mercato) o distante.

• Ad esempio, oggi Sberbank costa 100 rubli e anche il prezzo di esercizio è di 100 rubli. Questo prezzo è centrale. Il prezzo è di 120 rubli quando il prezzo di mercato è di 100 rubli, questo è già un prezzo lontano.

La verità importante per qualsiasi trader di opzioni è che sei essenzialmente ( movimento) mercato. Diamo fulgido esempio. Le azioni di Sberbank iniziano a scendere del 3-4% al giorno. Puoi facilmente guadagnare con questo acquistando un'opzione put con uno strike del -40% del prezzo corrente (le azioni costano 100 rubli e il nostro strike è di 60 rubli). In una situazione in cui le stesse azioni iniziano esattamente con la stessa crescita esplosiva del 3-4% al giorno, acquistiamo un'opzione call con uno strike del +40% del prezzo corrente (le azioni costano 100 rubli e il nostro strike è di 140 rubli) e guadagnare sulla crescita.

In ogni caso, se le azioni di Sberbank si muovessero, guadagneremo.

Non c’è nulla che ci impedisca di acquistare con un valore di esercizio (questa strategia è chiamata “straddle”), a seconda del movimento sviluppato. Vinceremo se ci sarà movimento, non importa dove, ciò che conta è che accada. Ma se Sberbank inizia un consolidamento lungo e persistente, rimanendo nello stesso posto settimana dopo settimana, subiremo una perdita. Le nostre opzioni acquistate diventeranno più costose quanto più velocemente si avvicina la data di consegna.

La logica è molto semplice: se c'è movimento, c'è un profitto dall'acquisto di opzioni, se non c'è movimento, c'è una perdita;

Pertanto, quando acquistiamo opzioni, nel nostro portafoglio abbiamo la cosiddetta “volatilità d’acquisto”.

Un lettore curioso porrà la domanda "se ci sono due posizioni per gli strumenti convenzionali: lunga e corta, allora per le opzioni dovrebbe esserci una posizione inversa rispetto all'acquisto?"

e avrà ragione. La posizione inversa è la vendita di opzioni. In una situazione del genere, guadagneremo soldi solo se Sberbank rimarrà nel suo corridoio e non crescerà o diminuirà attivamente. Si creerà una situazione di “volatilità venduta”. Riceveremo una ricompensa per la vendita dell'opzione e una perdita teoricamente illimitata se il prezzo si muove, quindi vendere tali opzioni è solitamente una prerogativa.

Video su come negoziare opzioni in Borsa

Come calcolare correttamente il volume di acquisto di un'opzione in modo da non essere chiuso da un broker di margin call

Un'opzione, come un futuro, ha il suo ANDARE (copertura della garanzia). In genere, se utilizzi un broker affidabile, puoi aprire liberamente una posizione in GO pari al tuo portafoglio. Non puoi perdere più del valore dell'opzione stessa.

Un'opzione ha valore intrinseco e temporale.

Il secondo dipende dalla distanza del prezzo dallo strike. Ad esempio, se acquistassimo un'opzione call con prezzo di esercizio pari a 80.000, e il prezzo dell'asset sottostante è 85.000, il valore interno sarà pari a 5.000 punti. E non importa quanto diminuisca la volatilità, il prezzo non scenderà al di sotto di questi 5mila punti. E il valore temporale può variare, a seconda della stessa volatilità. Nel momento in cui aumenta la volatilità, il valore temporale aumenta.

Quando si acquistano e vendono opzioni, vengono utilizzati solo ordini limite.

L'utilizzo di un ordine di mercato può comportare una perdita poiché la volatilità all'interno del portafoglio ordini può variare notevolmente. La borsa trasmette il cosiddetto “prezzo teorico”, che è quello che dovresti usare come guida. Per acquistare un'opzione è sufficiente impostare +-0,01% del prezzo corrente.

Un aspetto già menzionato che deve essere preso in considerazione quando si negoziano opzioni è l’analisi delle opzioni. Come accennato in precedenza, un’elevata volatilità aumenta il prezzo immediato di un’opzione e non sempre è adeguata. A causa di alcune notizie o comunicati informativi, la volatilità potrebbe aumentare, il che aumenterà il prezzo dell'opzione. È necessario analizzare il suo grafico per capire quale volatilità è normale per questo strumento e quale è troppo bassa o troppo alta.

• Questo può essere fatto con un semplice confronto.

Se la volatilità dell'opzione per 2 settimane fosse 80-100, e prima che il discorso della Fed salisse a 200, dovresti aspettare che i disordini si calmino e che i volumi ritornino al loro range normale.

Ancora una volta, maggiore è la volatilità, più costosa è l’opzione.

Un altro problema potrebbe essere che alcuni broker non memorizzano la cronologia della volatilità, risparmiando sul servizio clienti. Queste informazioni vengono trasmesse solo per oggi e l'investitore non ha la possibilità di analizzarle per un periodo più lungo attraverso il suo terminale. Questo punto deve essere chiarito in anticipo prima di aprire un conto di trading. Puoi analizzarlo utilizzando un normale grafico a candele su un intervallo di 5 o 15 minuti.

Non dovresti iniziare il tuo viaggio vendendo opzioni.

Ciò comporta e può causare un grave disagio psicologico al trader, dato che il trading confortevole per un giocatore alle prime armi è un indicatore molto importante.

In questa parte impareremo come negoziare in modo indipendente opzioni in borsa, creare un banco opzioni e determinare il momento ottimale per aprire una posizione.

Prima di tutto costruiremo scrivania opzionale per navigare tra gli strumenti che ci interessano. L'esempio verrà fornito utilizzando la versione aggiornata del programma 7 e precedenti.

• Dopo aver caricato le impostazioni predefinite, dobbiamo fare clic sul pulsante “ Crea finestra", Poi " Personalizza il menù" Si aprirà un grande tavolo con due parti. Le opzioni disponibili verranno visualizzate a sinistra e quelle già selezionate a destra.
• Sul lato sinistro della finestra troviamo la dicitura “ Futures e opzioni", quindi seleziona" Scheda delle opzioni" Accettiamo le modifiche e ora quando fai clic su " Crea finestra"avremo la linea" Scheda delle opzioni" Selezionando questa voce si aprirà una finestra per allestire la nostra futura scrivania.

Ogni scrivania è costruita separatamente per ciascuna opzione. Lo costruiremo in base a un'opzione su Indice RTS. Dato l'enorme numero di contratti scambiati, dobbiamo scegliere l'opzione più vicina a noi, che scadrà tra un mese ( mensile). Se consideriamo le opzioni su RTS, possiamo notare che la prima opzione e l'ultima hanno la migliore liquidità. Facciamo un esempio:

I futures per l'indice RTS 6.16 sono negoziati in borsa. La maggiore liquidità sarà per le opzioni con scadenza 4.16 e 6.16. Quando 4.16 cesserà di esistere, anche 5.16 diventerà il più liquido.

SU momento attuale l'opzione più vicina è aprile (4.16) ed è quella che sceglieremo. Avrà un codice RI95000BD6, ed essere chiamato RTS-6.16M210416CA95000.

Se osservate attentamente questi numeri potrete trovare facilmente tutte le informazioni: R.I.–RTS, 95000 - sciopero, BD6 mese e anno (oltre a contrassegnare i codici per i futures). Lettere SA alla fine del nome significa che si tratta di un'opzione call, un'opzione put termina con PA O P.U..

Torniamo alla tabella che si apre. Lì aggiungiamo quelli che ci interessano intervalli di opzioni su RTS. Niente ci impedisce di aggiungere tutta la loro diversità.

Apparirà la seguente finestra. Se il trader lo desidera, può essere aggiunta un'altra colonna: volatilità in modo che anche tu possa prestargli attenzione. Questo indicatore è lo stesso sia per le opzioni put che per quelle call.

Ora diamo uno sguardo più da vicino a un indicatore come prezzo teorico. Viene trasmesso dalla borsa e influisce indirettamente sul valore effettivo dell'opzione. È stato creato a scopo informativo in modo che un trader possa sempre confrontare approssimativamente questo prezzo con il mercato attuale. Di norma, questo prezzo differisce dalla domanda e dall'offerta reali.

Che cos'è prezzo dell'opzione reale? In realtà, questo è l'importo che acquirenti e venditori offrono per il contratto. Osservando la nostra opzione RTS, lo vediamo al prezzo teorico 660 , il prezzo è attualmente più basso, tra 620 e 630. Questo spread è ancora relativamente basso. Sulle opzioni illiquide può essere molto più elevato. Questo punto ti salterà immediatamente all'occhio se hai già scambiato futures o azioni.

Di seguito è possibile confrontare il grafico delle opzioni call con il prezzo di esercizio 95 000 e il suo asset sottostante, i futures sull'indice RTS. A differenza di un contratto future e di un'attività sottostante (ad esempio, un contratto future su azioni Sberbank), un'opzione non deve ripetere le fluttuazioni del suo genitore. La crescita esplosiva dell'opzione con un prezzo di esercizio di 95.000 è dovuta al fatto che RTS ha iniziato a salire con molta sicurezza ultimi giorni, muovendosi verso questa linea.

Ora parliamo più in dettaglio sul prezzo dell'opzione. Rappresenta l'importo che il trader paga per ricevere l'opzione e deve essere incluso nel punto di pareggio. Per esempio:

La nostra opzione call su RTS con strike 95 000 e prezzo dell'opzione 620 avrà un punto di pareggio 95 620 . Allo stesso tempo, non ci importa come il prezzo si sposterà verso il suo strike. Qualcosa di più alto 95 620 – il nostro profitto. Una situazione speculare con un’opzione put. Ora avremo bisogno sottrarre il prezzo dell'opzione dallo strike– ad un prezzo inferiore 94 380 guadagneremo soldi. Se abbiamo nel nostro portafoglio due tipi di opzioni, allora inizieremo a guadagnare denaro, o quando il prezzo scende al di sotto 94 380 , o quando diventa più alta 95 620 .

Due tipi di utilizzo delle opzioni nel trading

Il modo classico di utilizzare le opzioni è assicurazione(copertura).

Come funziona? Torniamo all'indice RTS. Attualmente il prezzo dei futures è 95 000 e crediamo che sia già troppo costoso e presto comincerà a diminuire. Apriamo short, ad esempio, per 1 contratto. E nello stesso momento acquistare un'opzione“call” per un contratto RTS con sciopero 95 000 . Paghiamo il nostro 620 rubli e ottieni un'assicurazione vera e propria. Se il nostro calcolo si rivelasse corretto e RTS tornasse, ad esempio, a 75 000 , guadagniamo 20 000 punti, meno 620 rubli spesi per la nostra opzione, che non è stata esercitata. E se non avessimo indovinato e il nostro indice fosse cresciuto, diciamo, di 115 000 , allora il future si traduce in una perdita, che noi fissiamo liberamente, dopodiché esercitiamo la nostra opzione. A questo punto, era riuscito ad aumentare il prezzo proprio con questi 20 000 e rimarremo con la nostra, meno il costo dell'opzione in 620 rubli Questa è una strategia di trading ideale per le persone che non vogliono utilizzare gli stop al trading nel loro trading.

Consideriamo ora il trading con le opzioni “pure”.

Se acquistiamo semplicemente un’opzione put o call, inizieremo a guadagnare quando il prezzo dell’asset sottostante (indice RTS) supera 95 000 (o scenderà al di sotto 95 000 quando si acquista una put). In una situazione del genere, la nostra opzione inizierà ad aggiungere “valore intrinseco” e crescerà tanto quanto cresce l’asset sottostante (+/- decadimento temporale e una serie di altri fattori). In parole povere, mentre RTS vale la pena 94 000 punti, opzione call con strike 95 000 costerà solo il "valore temporale", che è uguale a ~ 620 rubli Ma non appena RTS crescerà 96 000 , allora questi mille punti verranno aggiunti al costo della nostra opzione e cresceranno insieme a RTS fino alla scadenza della vita dell'opzione, o fino a quando non chiuderemo la posizione.

Da qui si formano slang concetti.

• Opzione " in denaro" è un contratto che ha raggiunto il suo strike e lo ha superato (ad esempio per una call di 96.000 con uno strike di 95.000 e per una put di 94.000 con uno strike di 95.000).
• Opzione " sul denaro" si riferisce a un contratto che è chiaramente al prezzo di esercizio e non si è ancora mosso in alcuna direzione.
• Opzione " senza soldi" si riferisce a un contratto che non ha raggiunto il prezzo di esercizio.

Per quanto riguarda la garanzia per le opzioni, di solito è approssimativamente uguale al valore della garanzia dello strumento sottostante. Seguendo le regole, il trading di opzioni dovrebbe iniziare con l'acquisto di opzioni call o put, piuttosto che con la loro vendita, poiché le posizioni corte sulle opzioni sono irte di perdite colossali per un trader poco esperto.

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Questo è l'aspetto del grafico dei prezzi per un normale contratto futures sul petrolio, che potrebbe essere nel nostro portafoglio. Si vede chiaramente che quando il prezzo del petrolio aumenta, i nostri profitti aumentano. Ed ecco come apparirà il grafico della redditività di un'opzione call sul petrolio con prezzo di esercizio di 50 dollari e scadenza il 4 maggio. La linea rossa mostra la rifrazione del prezzo con il valore temporale, che a sua volta dipende dalla volatilità. In parole povere, questo è l’aspetto del nostro portafoglio se scommettiamo sulla crescita del petrolio. Ora confrontiamo questo grafico con quello seguente, dove è già stata acquistata un'opzione put, con lo stesso strike e data di scadenza. Nel segmento della redditività, il periodo di scadenza è chiaramente visibile, quando smettiamo di subire perdite. E il quarto grafico illustra l'acquisizione simultanea di 2 tipi di opzioni, put e call. Il punto di rottura rappresenta la chiusura di un'opzione perdente. Il valore effettivo delle opzioni utilizza molti più parametri per essere calcolato. Oltre al tempo e al valore intrinseco vengono utilizzati anche i coefficienti gamma, vega, theta e delta. In effetti, il delta è proprio la linea blu sui nostri grafici (cioè redditività). Vale la pena studiare i restanti parametri dopo aver acquisito le competenze di base del trading di opzioni, poiché la loro analisi richiede un certo livello di competenza matematica. Invece di uscita Il materiale contenuto in questo articolo aiuterà un trader alle prime armi ad aprire correttamente le posizioni dalle opzioni nel suo portafoglio, può anche essere utilizzato come promemoria per non perdersi nei concetti e comprendere la direzione di funzionamento di un particolare strumento; Non ci siamo toccati deliberatamente formule matematiche e non capiva i concetti dei “greci”: delta, gamma, theta, vega e rho, per non sovraccaricare il lettore. L'influenza di questi indicatori sulle opzioni può essere analizzata in seguito, dopo aver padroneggiato questo materiale. Avendo capito in dettaglio, puoi capire che le opzioni, sebbene differiscano dai normali strumenti di trading, non sono meno interessanti e redditizie. Per lavorare con le opzioni, dovresti avere una vasta esperienza nel trading di asset sottostanti e futures. Le strategie di trading lineare sono molto difficili da sopportare psicologicamente, registrando perdite ancora e ancora. Le opzioni ti consentono di determinare la tua perdita in anticipo e di non superarla durante il trading. Tuttavia, quando li si utilizza, è importante ricordare che il prezzo cambia molto rapidamente ed è influenzato da molti più fattori rispetto agli strumenti convenzionali. Se trovi un errore, evidenzia una parte di testo e fai clic Ctrl+Invio, e lo sistemeremo sicuramente! Grazie mille per il vostro aiuto, è molto importante per noi e per i nostri lettori!

Si tratta di una combinazione di varie opzioni, e talvolta di attività sottostanti, nel tuo portafoglio di investimenti per raggiungere i tuoi scopi e obiettivi. A seconda del comportamento del mercato, si possono distinguere diversi tipi di strategie: strategie rialziste, ribassiste e di neutralità (quando il prezzo di un asset è fermo). Le strategie rialziste vengono utilizzate quando si prevede che il mercato salga, mentre le strategie ribassiste vengono utilizzate , rispettivamente, quando il mercato scende, e neutrali quando il prezzo rimane lo stesso.

Per maggiore chiarezza utilizzeremo i grafici.

Diamo un'occhiata al grafico della prima strategia e scopriamo a cosa dovresti prestare attenzione quando studi i grafici.

Nella parte superiore dell'immagine vediamo il nostro portafoglio, ovvero quali strumenti abbiamo acquistato o venduto. Le colonne di cui abbiamo bisogno sono le seguenti: tipo di opzione (call o put), strike (prezzo di esercizio), quantità, premio dell'opzione (costo dell'opzione).

Nel descrivere la strategia, utilizzeremo il concetto di “punto di pareggio”. Questo è il livello di strike e dei prezzi sottostanti nel mercato spot al quale la nostra strategia inizia a realizzare un profitto. La zona di perdita è il livello di prezzo al quale le nostre posizioni non sono redditizie.

Per semplificare la comprensione dei grafici, l'attività sottostante delle opzioni discusse negli esempi sarà un contratto futures su azioni Gazprom.

Iniziamo la nostra conoscenza delle strategie con la più semplice.

Parte 1 (Strategia di trading di opzioni):

1. Prima strategia di trading di opzioni.

Acquisto di un'opzione call (Long call).

Come ricordiamo, opzione di chiamata- Questo è il diritto dell'acquirente di acquistare un prodotto ad un prezzo prefissato. In quali situazioni viene utilizzata questa strategia?

L'acquisto di un'opzione call viene utilizzato nei casi in cui l'investitore è sicuro che il prezzo della merce sottostante sul mercato spot aumenterà. Acquisti un'opzione e maggiore è il prezzo dell'asset sottostante al momento dell'esecuzione dell'operazione, maggiore sarà il tuo profitto. Abbiamo già trattato tutto questo nelle nostre lezioni e ora proveremo a capirlo su un grafico con un esempio specifico.

Grafico 1. Acquisto di un'opzione call

Il grafico mostra l'acquisto di un'opzione call su un contratto futures su azioni Gazprom con un premio di 1.684 rubli. Lo strike dell'opzione è di 14.000 rubli. La nostra strategia realizzerà un profitto se il prezzo dell'asset sottostante supera il prezzo di esercizio dell'importo del premio, ovvero il punto di 15684 (14000+1684) rubli sarà il punto di pareggio.

Il tuo potenziale profitto è illimitato. Più alto è il prezzo dei futures, maggiore sarà il profitto. Le tue perdite sono limitate solo dal costo dell'opzione, ovvero 1.684 rubli.

2. Seconda strategia di trading di opzioni.

Vendita di un'opzione call (Short Call)

Vendere un'opzione call dovrebbe essere fatto se si è sicuri che il prezzo dell’attività sottostante sul mercato spot scenderà. Vendi un'opzione call, ricevi un premio e, se il prezzo dell'asset scende, la transazione non viene eseguita. Diamo un'occhiata al grafico.

Grafico 2. Vendita di un'opzione call

Vendi la stessa opzione del caso precedente con uno strike di 14.000 rubli e un premio di 1.684 rubli. Se il prezzo dell'attività sottostante scende e alla data di esecuzione della transazione è inferiore al prezzo di esecuzione, l'acquirente non eseguirà il contratto. Il nostro profitto in questo caso è pari a 1684 rubli, il premio per l'opzione.

Devi stare molto attento quando usi questa strategia piuttosto primitiva. Il fatto è che il nostro profitto è limitato dal costo dell'opzione, mentre le perdite non sono limitate da nulla. Cosa significa? Se il prezzo dell’asset sottostante inizia a salire, entreremo nella zona delle perdite illimitate.

3. La terza strategia di trading delle opzioni.

Acquistare un'opzione put (Long Put).

Opzione putè il diritto dell'acquirente di vendere in futuro la merce al venditore dell'opzione a un prezzo prestabilito. Pertanto, il significato di questa strategia è acquistare un'opzione put e vendere l'attività sottostante alla scadenza della transazione, quando il prezzo dell'attività sottostante è inferiore al prezzo del contratto di esercizio. Diamo un'occhiata al grafico.

Grafico 3. Acquisto di un'opzione put

Supponiamo che il prezzo delle azioni Gazprom diminuirà in futuro, acquisti un'opzione put con uno strike = 14.000 rubli e paghi un premio di 867 rubli. A partire dal prezzo dell'asset sottostante = 13.133 rubli, e sotto c'è il tuo profitto (14.000 - 867). Se il prezzo supera questo livello, la tua perdita sarà solo il costo dell'opzione, ad es. 867 rubli.

Molto buona strategia per i nuovi arrivati ​​sul mercato dei derivati. Il tuo potenziale profitto è illimitato e la tua potenziale perdita è limitata dal prezzo del contratto.

4. La quarta strategia di trading delle opzioni.

Vendita di un'opzione put (Short Put).

Questa strategia viene utilizzata quando si prevede che il prezzo dell'attività sottostante dell'opzione aumenterà nel mercato spot (l'acquirente dell'opzione non è disposto a eseguire la transazione alla scadenza).

Grafico 4. Vendita di un'opzione put

Supponiamo che tu pensi che il prezzo delle azioni Gazprom scenderà e vendi un'opzione put con strike = 14.000 rubli con un premio di 867 rubli. Se il prezzo del bene sottostante supera i 13.133 rubli (14.000-867), l'opzione non viene esercitata e si ottiene un profitto pari all'importo del premio dell'opzione. Devi stare molto attento quando usi questa strategia. Non c’è limite alle tue perdite e se il prezzo dell’asset sottostante scende, potresti perdere molto. Il tuo profitto, come accennato in precedenza, è limitato dal premio dell'opzione.

Queste sono le 4 strategie più basilari che consistono nell'acquistare o vendere un solo strumento. Passiamo a qualcosa di più complesso. Per implementare le seguenti strategie, dovremo aggiungere due contratti di opzione al nostro portafoglio di investimenti.

5. Quinta strategia di trading delle opzioni.

Spread delle chiamate rialziste.

Questa strategia viene utilizzata se si è sicuri che il prezzo dell'asset sottostante aumenterà, ma la crescita sarà limitata.

Questa strategia prevede sia l'acquisto che la vendita di un'opzione call. Le opzioni devono avere la stessa data di scadenza ma prezzi di esercizio diversi. Lo strike dell'opzione acquistata deve essere inferiore allo strike dell'opzione venduta.

Diamo un'occhiata al programma.
Grafico 5. Spread rialzista delle call

Acquistate un'opzione call con strike = 10.000 rubli al prezzo di 3.034 rubli, pensando che il prezzo futures al momento dell'esecuzione della transazione non sarà superiore a 15.000 rubli. Per recuperare parte del denaro speso per l'opzione, vendi un'altra opzione call con la stessa data di scadenza ma un prezzo di esercizio diverso. Naturalmente, lo strike deve corrispondere alle vostre aspettative riguardo al prezzo dell'asset nel mercato spot nel momento in cui viene eseguita l'operazione. Nel nostro caso sono 15.000 rubli. Pertanto, riduci il costo della tua posizione da 3034 a 2400 rubli (la differenza tra il premio ricevuto per l'opzione venduta e i fondi spesi per l'acquisto dell'opzione: 3034-712 = 2322 rubli).

Se il prezzo dell'asset sottostante aumenta, il tuo profitto inizierà a 12.322 rubli (strike dell'opzione acquistata + fondi spesi: 10.000 + 2.322) ed è limitato a 15.000 rubli (strike dell'opzione venduta) .

Con questa strategia si verificherà una perdita se il prezzo dell’asset sottostante non aumenta. È limitato solo dal premio pagato per l'opzione acquistata, meno il premio pagato per il contratto venduto, ovvero 2.322 rubli.

6. Sesta strategia di trading di opzioni.

Diffusione del richiamo dell'orso. Diffusione della chiamata dell'orso

La strategia è più o meno la stessa del bull call spread, ma viene utilizzata quando si prevede che il prezzo dell'asset sottostante diminuirà moderatamente e il calo è limitato.

Un'opzione call con la stessa data di scadenza ma strike diversi viene acquistata e venduta contemporaneamente. La differenza con la strategia precedente è che è necessario vendere un'opzione call con un prezzo di esercizio inferiore a quello dell'opzione che si sta acquistando.

Puoi vedere questa strategia sul grafico.

Grafico 6. Spread delle chiamate al ribasso

Vendiamo un'opzione call con uno strike di 10.000 rubli al prezzo di 3.034 rubli, sperando che il prezzo del bene sottostante non aumenti. Per coprire la nostra posizione acquistiamo un'opzione call con la stessa data di scadenza, ma con uno strike più alto.

Il grafico mostra che abbiamo acquistato un'opzione call con uno strike di 15.000 rubli al prezzo di 712 rubli. Di conseguenza, il nostro premio totale sarà di 2322 (3034-712) rubli.

Questo è il nostro profitto massimo, a condizione che il prezzo non superi i 10.000 rubli. Le perdite inizieranno a partire da 12.678 rubli (striscio del venduto, meno lo sciopero dell'acquistato, meno il premio totale: 15.000-10.000-2322 = 2.678 rubli). Cioè, le perdite sono limitate e il massimo è di 2.678 rubli.

7. Settima strategia di trading di opzioni.

Il toro ha messo lo spread. Diffusione del toro

La strategia è simile nel significato alle precedenti. Consiste nella vendita di un'opzione put costosa con un ampio strike nella speranza che il prezzo dell'attività sottostante aumenti. Per proteggerci da un calo del prezzo, acquistiamo un'opzione put con la stessa data di scadenza di quella venduta, ma con un prezzo di esercizio inferiore.

Diamo un'occhiata al grafico.
Grafico 7. Spread rialzista della put

Come si può vedere nel grafico, l'opzione put con un prezzo di esercizio di 15.000 rubli è stata venduta per 3.287 rubli. Per l'assicurazione, abbiamo acquistato un'opzione put più economica per 609 rubli, ma con un prezzo di esercizio di 10.000 rubli. In totale, il premio netto è di 2678 (3287-609) rubli.

La strategia porterà profitto se il prezzo dell'asset non scende al di sotto del punto di 12.322 (15.000 - 2.678) rubli. Qualunque cosa al di sotto di questo prezzo è la nostra perdita. È limitato e nel peggiore dei casi sarà di 2322 (15000-10000-2678) rubli.

8. Ottava strategia di trading di opzioni.

L'orso si è diffuso. Orso messo diffusione.

La strategia viene utilizzata se si ha fiducia che il mercato cadrà prima di un certo punto. Consiste nell'acquistare un'opzione put costosa con un ampio strike. Per ridurre il costo della posizione, viene venduta la stessa opzione put, ma con uno strike inferiore. Lo strike viene selezionato al livello del prezzo sul mercato spot al momento della scadenza. Il significato è il seguente: l'opzione viene venduta per ricevere un premio, ma a forte caduta Limitiamo anche i nostri profitti, quindi la strategia dovrebbe essere applicata solo quando si ha la certezza che la caduta non sarà forte! Altrimenti, è meglio utilizzare la strategia dell'opzione Acquista put.

Diamo un'occhiata a un esempio.

Grafico 8. Spread Bear Put

Abbiamo acquistato un'opzione put con strike = 15.000 rubli per 3.287 rubli. La nostra ipotesi è che il prezzo dell'asset scenderà e si fermerà a circa 10.000 rubli. Pertanto vendiamo la stessa opzione put con strike = 10.000 rubli. Maggiore è la differenza tra gli strike, maggiore sarà il profitto probabile quando il mercato scende e maggiori saranno i costi per aprire una posizione, poiché un'opzione con uno strike inferiore può essere venduta per un importo inferiore.

Pertanto, le nostre spese per l'apertura di posizioni ammontano a 2678 rubli (3287 - 609).

La strategia ci porterà profitto se il prezzo dell’asset sottostante è di 12.322 rubli (15.000-2.678). Il profitto massimo sarà pari a 2.322 rubli (lo strike della put acquistata, meno lo strike della put venduta, meno il premio totale, con il prezzo dell'attività sottostante pari allo strike della put venduta (10.000 rubli)) .

Tutto ciò che è inferiore a 12.322 rubli è la nostra perdita. Sono limitati e ammonteranno all'importo del premio pagato (2.678 rubli).

Parte 2 (Strategia di trading di opzioni)

1. Straddle, acquisto (Long Straddle)

La strategia viene utilizzata nei casi in cui si è sicuri di un forte movimento nel mercato, ma non si sa in quale direzione sarà questo movimento. La strategia consiste nell'acquistare opzioni Put e Call con lo stesso prezzo di esercizio e data di scadenza. Il prezzo di esercizio è generalmente pari al prezzo dell'attività sottostante sul mercato spot al momento della stipula del contratto di opzione.

Consideriamo tutto quanto sopra utilizzando un esempio:

Grafico 1. Straddle buy strategia

Come possiamo vedere nel grafico, abbiamo acquistato opzioni call e put con strike = 12.500 rubli. Il premio totale per le due opzioni ammontava a 2950 rubli (1428+1522).

La strategia porterà profitto se il prezzo dei futures supera i 15.450 rubli (strike 12.500 + premio totale pagato 2.950) o se il prezzo scende al di sotto di 9.550 rubli (strike 12.500 - premio 2.950).

Le perdite sono limitate dal premio, cioè se il prezzo dell'attività sottostante non rientra nei limiti sopra indicati, la nostra perdita massima sarà di 2.950 rubli quando il prezzo dell'attività sottostante è di 12.500 rubli.

2. A cavallo, vendita

La strategia viene utilizzata se si prevede che il prezzo del prodotto sottostante oscillerà attorno allo strike. La strategia consiste nel vendere un'opzione call e un'opzione put con gli stessi strike e date di scadenza.

Grafico 2. Strategia di “vendita a cavallo”.

Abbiamo venduto un'opzione call e un'opzione put con un prezzo di esercizio di RUR 12.500. Il nostro profitto (premio pagato dall'acquirente) è stato di 2958 rubli (1444 + 1514). Se il prezzo del sottostante al momento dell'esecuzione della transazione supera i 15.458 (strike 12.500 + premio 2.958) rubli o scende al di sotto di 9.542 (12.500 - 2.958), subiremo delle perdite. Come puoi vedere nel grafico, la zona di profitto assomiglia a un piccolo triangolo. È limitato solo dal premio pagato al momento della conclusione delle transazioni.

Le perdite, come capisci, non sono limitate da nulla. Se il prezzo oltrepassa i limiti sopra indicati in qualsiasi direzione, la perdita può essere molto grave.

3. Strangolare, acquistare

La strategia viene utilizzata se si ritiene che il prezzo dell'asset sottostante nel mercato spot aumenterà o diminuirà. Consiste nell'acquistare un'opzione put e nell'acquistare un'opzione call. Le opzioni devono avere la stessa data di scadenza e lo strike dell'opzione call deve essere superiore allo strike dell'opzione put. Questa strategia differisce dalla strategia di acquisto a cavallo in quanto, a causa dei diversi strike, il costo di apertura di una posizione è significativamente ridotto. Allo stesso tempo, la probabilità di raggiungere risultato positivo, Perché La zona di perdita sarà molto più ampia rispetto alla strategia di acquisto di un'opzione straddle.

Grafico 3. Strangolare la strategia di acquisto

Come possiamo vedere nel grafico, sono state acquistate opzioni put e call.

Strike opzione call = 15.000 rubli, strike opzione put = 10.000 rubli. Il premio totale pagato è di 1279 rubli. (692+587). La strategia ci porterà profitto se il prezzo dell’asset sottostante è pari a:

1) Strike opzione call + premio = 15.000 + 1279 = 16279 se il prezzo sale;
2) Strike dell'opzione put - premio = 10000 - 1279 = 8721 se il prezzo dell'attività sottostante scende.

Le perdite quando si utilizza questa strategia, nel caso in cui nessuna di queste opzioni venga esercitata, sono limitate solo dal premio, ovvero 1279 rubli.

4. Strangolare, vendita

Questa strategia viene utilizzata quando l'investitore è sicuro che il prezzo dell'attività sottostante non cambierà in futuro o cambierà solo leggermente.

Consiste nella vendita di un'opzione call e di un'opzione put con la stessa data di scadenza, ma con strike diversi. Lo strike dell'opzione call deve essere superiore allo strike dell'opzione put. Gli strike dovrebbero essere scelti in base alla propria opinione sull'intervallo in cui verrà scambiato l'asset sottostante. Selezioniamo lo strike dell'opzione call al livello superiore dell'intervallo di prezzo atteso dell'asset sottostante e lo strike put al livello inferiore.

Grafico 4. Strategia di vendita strangolata

Diamo un'occhiata al programma. Abbiamo venduto due opzioni: un'opzione call con uno strike di 15.000 rubli e un'opzione put con uno strike di 10.000 rubli. Al momento della vendita dell'opzione, riceviamo un profitto, che è la somma dei premi delle due opzioni vendute. 692 rubli per l'opzione call + 587 rubli per l'opzione put. Totale, il nostro profitto = 1279 rubli.

Come possiamo vedere nel grafico, la zona di profitto inizia con il prezzo dell’asset = 8.721 rubli e termina quando il prezzo sale a 16.279 rubli. Il punto più basso della redditività viene calcolato sottraendo il premio totale per le opzioni vendute dal prezzo di esercizio dell'opzione put: 10.000 - 1.279 = 8.721 rubli. Il limite superiore della zona di redditività è costituito dallo strike dell'opzione call e dal premio totale: 15.000 + 1.279 = 16.279 rubli.

È necessario comprendere che se una qualsiasi delle nostre opzioni viene comunque esercitata, il nostro profitto sarà inferiore all'importo del premio totale.

Tutto ciò che è oltre la zona di profitto è la nostra perdita, che è completamente illimitata. Pertanto, questa strategia è classificata come rischiosa.

5. Spogliarsi

La strategia viene utilizzata se si prevede che il prezzo si muova e molto probabilmente scenda.

Consiste nell'acquistare un'opzione call e due opzioni put con la stessa data di scadenza contrattuale e i prezzi di esercizio possono essere uguali o diversi.

Qui dovremmo ricordare la strategia straddle, in cui abbiamo acquistato put e call. Questa strategia si concentra anche sulla caduta e sull’aumento del prezzo di un asset. La strategia strip differisce dall'acquisto di uno straddle in quanto stiamo acquistando due opzioni put. Pertanto, è più probabile un calo dei prezzi.

Diamo un'occhiata al grafico:

Grafico 5. Strategia Strip

Come possiamo vedere nel grafico, un'opzione call con uno strike di 12.500 rubli è stata acquistata al prezzo di 1.458 rubli e due opzioni put con lo stesso strike, ma al prezzo di 1.528 rubli. In totale, la nostra perdita al momento dell’apertura delle posizioni è di 4514 rubli (1458 + 1528×2).

La nostra strategia ci porterà profitto se il prezzo scende sotto i 10.243 rubli (12.500 -4514/2) o sale sopra i 17.014 rubli (12.500+4514). Tuttavia, poiché abbiamo due opzioni put, il nostro profitto sarà maggiore se il prezzo scende.

La nostra perdita è limitata dall'importo del premio pagato (4514 rubli) e si verificherà se al momento dell'esecuzione della transazione il prezzo è compreso tra i punti 10243 e 17014 rubli.

6. Cinghia

La strategia della cinghia è uno specchio della strategia precedente. Viene utilizzato se non si sa esattamente dove andrà il prezzo di un asset, ma c'è un'alta probabilità che salga. Acquistiamo due opzioni call e un'opzione put con le stesse date di scadenza, ma con strike diversi o uguali.

Grafico 6. Strategia della cinghia

Sul grafico potete vedere che l'opzione put è stata acquistata con uno strike di 12.500 rubli al prezzo di 1.528 rubli. e due opzioni call con lo stesso strike al prezzo di 1.458 rubli. Il nostro profitto inizierà da 14757 (12500+4514/2) rubli se il prezzo sale e 7986 rubli (12500 - 4514) se il prezzo scende.

Le nostre perdite sono limitate al prezzo pagato per acquistare le opzioni (1528+1458×2 = 4514). Appariranno se tutte le opzioni risultano inutili al momento dell'esecuzione della transazione. In questo caso, la perdita massima sarà di 12.500 rubli.

7. Spread rialzista inverso. Toro all'indietro

La strategia viene utilizzata se si è sicuri che il mercato salirà o, almeno, non scenderà.

Poiché sei sicuro che il prezzo dell'asset aumenterà, acquisti un'opzione call regolare e vendi anche un'opzione put. Lo scopo della vendita di una put è recuperare il costo di acquisto della call. La posizione potrebbe non avere alcun costo.

Diamo un'occhiata al grafico:

Grafico 7. Spread rialzista inverso

Acquistiamo un'opzione call con uno strike di 15.000 rubli al prezzo di 682 rubli e allo stesso tempo vendiamo un'opzione put con uno strike di 10.000 rubli al prezzo di 582 rubli. Cioè, le nostre perdite al momento della transazione saranno di soli 100 rubli (682-582).

La strategia ci porterà profitto se il prezzo dell'asset supera i 15.100 rubli (strike call + premio opzione totale). Tutto ciò che è al di sotto di questo valore è una zona di perdita. Le perdite in questa strategia, così come i profitti, non sono limitate. Se il prezzo dell’asset scende a 10.000 rubli, la nostra perdita sarà di 100 rubli. Se il prezzo scende sotto i 10.000 rubli, le perdite illimitate aumenteranno in proporzione alla diminuzione.

8. Spread ribassista inverso. Orso Backspread.

Il significato è più o meno lo stesso della strategia precedente, ma in questo caso è necessario avere fiducia nella caduta del prezzo dell'asset sottostante. Acquistiamo un'opzione put e vendiamo un'opzione call con le stesse date di scadenza. Lo strike della put acquistata deve essere inferiore allo strike della call venduta.

Grafico 8. Spread rialzista inverso

In questo caso, abbiamo acquistato un'opzione put con uno strike di 10.000 rubli al prezzo di 582 rubli e abbiamo venduto un'opzione call con uno strike di 15.000 rubli al prezzo di 682 rubli. In totale, il nostro profitto al momento dell'apertura della posizione era di 100 rubli.

Dal punto di 15.100 (15.000 + 100) rubli e oltre, la nostra posizione call ci porterà perdite illimitate. Da 10.000 rubli a 15.000 rubli il nostro profitto sarà pari al premio (682-582 = 100 rubli). E infine, tutto ciò che è inferiore a 10.000 punti (il prezzo di esercizio della call venduta) diventerà il nostro profitto. Non è limitato da nulla, il che significa che minore è il prezzo del bene, maggiore è il profitto.

9. Spread proporzionale delle chiamate

La strategia viene applicata se si è sicuri che il mercato crescerà leggermente fino a un certo livello. Vendi due opzioni call con un prezzo di esercizio attorno a questo livello e acquisti un'opzione call con un prezzo di esercizio inferiore.

L'idea è questa: se il prezzo scende, vendendo opzioni, assicureremo la nostra posizione di acquisto di una call; se il prezzo sale fino al prezzo di esercizio delle opzioni vendute, realizzeremo un profitto; se cresce al di sopra di questo livello, perderemo denaro.

Diamo un'occhiata al grafico:

Grafico 9. Call spread proporzionale

Vendiamo due opzioni call con strike di 18.500 al prezzo di 1.416 rubli ciascuna. Allo stesso tempo, acquistiamo un'opzione call con uno strike di 17.000 rubli al prezzo di 2.317 rubli. Il nostro profitto al momento della transazione = 515 rubli (1416×2-2317). Diamo un'occhiata al grafico: se il prezzo di un asset scende, riceviamo solo un premio di 515 rubli, se il prezzo sale fino al prezzo di esercizio della call acquistata, allora iniziamo a ricevere reddito aggiuntivo. Al raggiungimento di 18.500 rubli (striscio delle chiamate vendute), il nostro profitto sarà massimo: 2015 (18.500-17.000+515) rubli. Quindi, all'aumentare del prezzo del bene, il profitto diminuirà e al livello di 20.515 rubli (18.500 + 2015) inizieremo ad avere perdite illimitate.

10. Spread put proporzionale

Questa strategia è esattamente l’opposto della precedente. Viene utilizzato quando il prezzo oscilla ed è probabile che scenda fino a un certo livello. Questa strategia richiede di acquistare una put con uno strike più alto e di venderne due con uno strike più basso. In questo modo assicuriamo la nostra posizione contro l'aumento dei prezzi, ma allo stesso tempo, in caso di calo significativo, le nostre perdite non sono in alcun modo limitate.

Grafico 10. Spread put proporzionale

Abbiamo acquistato un'opzione put con uno strike di 12.000 rubli al prezzo di 1.540 rubli. e ha venduto due put con un prezzo di esercizio di 11.000 rubli al prezzo di 894 rubli. Al momento della transazione, il nostro profitto ammontava a 248 (894×2-1540) rubli.

Il grafico mostra che se il prezzo aumenta, il nostro profitto sarà pari al premio ricevuto durante la transazione (248 rubli).

Dal livello di 12.500 rubli (strike delle put vendute), il nostro profitto aumenta e al punto di 11.000 rubli (strike delle put acquistate) sarà massimo (12.500-11.000-248 = 1.748 rubli). La zona di profitto terminerà a 9252 (11000-1748) rubli. La zona di perdita inizia di seguito. In caso di ulteriore calo del prezzo, sono illimitati.

Parte 3 (Strategia di trading di opzioni)

1. Spread proporzionale delle chiamate inverse. Backspread del rapporto di chiamata.

Questa strategia viene utilizzata se il prezzo dell'attività sottostante può diminuire o aumentare in modo significativo. Consiste nell'acquisto di due opzioni call e nella vendita di un'opzione call, ma con uno strike inferiore.

Il significato della strategia è il seguente: vendi un'opzione costosa e utilizzi il denaro ricevuto dalla vendita per acquistarne diverse a buon mercato.

Grafico 1. Spread proporzionale delle call inverse. Backspread del rapporto di chiamata.

Abbiamo acquistato due opzioni call economiche con uno strike di 15.000 rubli e ne abbiamo venduta una costosa con uno strike di 10.000 rubli. Il nostro profitto all’apertura di una posizione è stato di 1623 rubli (2977-677×2).

Ora guardiamo il grafico. Quando il prezzo dell’asset sottostante venduto è di 10.000 rubli, la nostra opzione call venduta va in the money. In altre parole, stiamo iniziando a perdere il nostro premio. A 11623 rubli (10000+1623) entriamo nella zona di perdita. Ad un livello pari a 15.000 (strike delle opzioni acquistate), riceveremo la massima perdita, poiché la call che abbiamo venduto è già andata in denaro e le call che abbiamo acquistato non hanno ancora iniziato a generare entrate. La perdita massima è pari a 3377 rubli (Strike acquistato - Strike venduto - Premio totale = 15000 -10000 -1623 = 3377).

Quando il prezzo dell'asset supera i 15.000 rubli, le opzioni acquistate vanno in denaro e appare il profitto. Il punto di pareggio è al livello di 18.377 (15.000+3.377) rubli. Al di sopra di questo livello inizia il profitto illimitato.

2. Spread proporzionale inverso. Metti il ​​rapporto Backspread.

La strategia viene applicata se si prevede una variazione del prezzo e la sua caduta è più probabile. Se il prezzo non cambia, le nostre perdite sono limitate.

La strategia consiste nel vendere un'opzione put costosa e nell'acquistare due opzioni più economiche con un prezzo di esercizio basso.

Diamo un'occhiata al grafico:

Grafico 2. Spread proporzionale inverso della put. Backspread del rapporto di chiamata.

Come possiamo vedere nel grafico, abbiamo venduto un'opzione put con uno strike di 15.000 rubli al prezzo di 3.285 rubli. Allo stesso tempo, sono state acquistate due put con uno strike di 10.000 rubli al prezzo di 585 ciascuna. Al momento dell’apertura di una posizione, il nostro profitto è di 2115 (3285-585×2) rubli.

Prestiamo attenzione alla curva del profitto. Se il valore dell'asset è superiore a 15.000 rubli (strike dell'opzione venduta), siamo in attivo; poi, quando il prezzo dell'asset diminuisce, il profitto diminuisce e, avendo raggiunto il punto di 12.885 rubli (Strike della put venduta - Premio cumulativo), entriamo nella zona di perdita. La perdita massima si verifica quando il prezzo dell'asset è pari al prezzo di esercizio delle opzioni acquistate = 10.000 rubli. Ciò è dovuto al fatto che l'opzione costosa venduta è andata in denaro e le put acquistate non sono ancora redditizie.

Perdita massima = Strike della put venduta - Strike della put acquistata - Premio totale = 15.000 - 10.000 - 2115 = 2885 rubli.

Con un'ulteriore riduzione del prezzo entriamo nella zona di profitto al livello: 10.000 - 2885 = 7115 rubli. Più basso è il prezzo, maggiore sarà il profitto illimitato.

3. Acquisto della farfalla

La strategia viene applicata se il prezzo dell'asset sottostante dovesse rimanere nell'intervallo corrente. Compito principale strategia - per assicurare la nostra posizione contro un calo dei prezzi e limitare le perdite.

Per fare ciò, acquista un'opzione call costosa con un piccolo strike e un'opzione call economica con un grande strike. Contemporaneamente vengono vendute due opzioni call con strike medio. Vendendo opzioni call assicuriamo le nostre perdite.

Vediamo il grafico:

Grafico 3. Acquisto di farfalle

Sono state acquistate un'opzione call con strike = 10.000 rubli e un'opzione call con strike = 15.000 rubli. Sono state vendute due opzioni call con strike = 15.000 rubli. La perdita totale per l’intera posizione è stata di 820 rubli (3022+694-1448×2).

Non appena il prezzo del sottostante sale a 10.000 rubli, la nostra perdita inizia a diminuire e al prezzo di 10.820 rubli raggiungiamo il punto di pareggio (10.000+820).

La strategia ci porterà il massimo profitto con uno strike di 12.500 (strike delle opzioni vendute) e sarà pari a 1.680 rubli (12.500-10.820). Dopo che il prezzo supera i 12.500 rubli, il profitto diminuirà al prezzo di 14.800 (12.500 + 1.680) rubli. entreremo nuovamente nella zona delle perdite, limitate dal premio pagato (820 rubli).

Naturalmente, questa strategia è progettata per limitare le perdite quando il prezzo scende, ma sfortunatamente limita anche i nostri profitti.

4. Vendita di farfalle

La strategia viene utilizzata se il prezzo dell'asset sottostante aumenta o diminuisce (alta volatilità).

Per attuare la strategia, acquistiamo 2 opzioni call con uno strike medio, vendiamo un'opzione call con uno strike piccolo e vendiamo un'opzione call con uno strike ampio.

Diamo un'occhiata al grafico:

Grafico 4. Vendita di farfalle

Come puoi vedere nel grafico, il nostro profitto effettuando l’operazione è di 820 rubli (3022+694-1448×2). Con la strategia della “vendita a farfalla”, il profitto massimo è pari al premio ricevuto a seguito della transazione.

Inoltre, quando il prezzo dell'asset sale al prezzo di esercizio della costosa opzione call venduta (10.000 rubli), il profitto inizia a diminuire e, di conseguenza, quando il prezzo dell'asset è di 10.820 rubli (10.000+820), noi entrare nella zona di perdita. La zona di perdita è il triangolo nella parte inferiore del nostro grafico. Il picco del triangolo rappresenta la massima perdita di questa strategia. Nel nostro caso saranno pari a 12500 - 10820 = 1680 rubli. Quindi, quando il prezzo salirà al livello di 14.180 rubli (12.500+1.680), entreremo nuovamente nella zona di profitto, anch'essa limitata dal premio ricevuto di 820 rubli.

Pertanto, questa strategia limita il nostro profitto al premio ricevuto quando si effettuano transazioni su opzioni. Limita inoltre le nostre perdite in caso di bassa volatilità e il prezzo esce dal range.

5. Acquisto Condor

Questa strategia è molto simile alla strategia di acquisto della farfalla. L'unica differenza tra loro è che lì vendiamo due opzioni con lo stesso strike, mentre qui vendiamo due opzioni con strike diversi per aumentare la percentuale del valore del prezzo che “colpisce” la zona di profitto.

Secondo questa strategia, è necessario acquistare una call costosa con uno strike piccolo e una call economica con uno strike ampio. Allo stesso tempo, devi vendere due opzioni con strike medi di dimensioni diverse.

In questo caso, la nostra perdita sul premio sarà maggiore rispetto alla strategia “acquisto di una farfalla”.

Diamo un'occhiata al grafico:

Grafico 5. Acquisto Condor

Come possiamo vedere nel grafico, l'opzione call con strike di 8.000 rubli è stata acquistata al prezzo di 4.696 rubli, l'opzione call con strike di 17.000 rubli è stata acquistata al prezzo di 462 rubli. Dal grafico risulta inoltre che sono state vendute due opzioni call, una con uno strike di 10.000 rubli al prezzo di 3.022 rubli e la seconda con uno strike di 15.000 al prezzo di 694 rubli.

In totale, la nostra perdita totale al momento della transazione è di 1442 rubli (4696 + 462 - 694 - 3022).

La strategia inizierà a realizzare un profitto dopo che il prezzo dell'attività sottostante avrà raggiunto un valore pari allo strike dell'opzione costosa acquistata + premio totale (8000+1442), cioè ad un livello di prezzo di 9442 rubli.

Profitto massimo = 10.000 - 9.442 = 558 rubli.

Se il prezzo sale a 15.558 rubli (15.000+558), la nostra strategia inizierà a generare perdite.

Quindi, questa strategia è, ovviamente, molto simile alla strategia “acquisto di una farfalla”, ma il potenziale profitto viene significativamente ridotto vendendo opzioni a diversi strike e aumenta la possibilità di realizzare un profitto.

Vendita Condor

La strategia è simile alla strategia di vendita della farfalla. La differenza è che per aumentare la possibilità che il prezzo dell'asset scenda nella zona di profitto, acquistiamo opzioni con strike diversi. Di conseguenza, anche il nostro profitto potenziale è inferiore.

Diamo un'occhiata al grafico:

Grafico 6. Vendita Condor

Il grafico mostra che effettuando transazioni con opzioni abbiamo ricevuto un premio di 1.442 rubli. Quando il prezzo sale al livello di esercizio inferiore = 8.000 rubli, il nostro profitto inizia a diminuire e, avendo raggiunto il valore di 8.000 + 1.442 = 9.442, entriamo nella zona di perdita.

Perdita massima = 10000 - 9442 = 558 rubli. Non appena il livello del prezzo dell'asset raggiunge lo strike superiore dell'opzione call acquistata (15.000), le perdite inizieranno a diminuire e al livello di 15.558 (15.000+558) rubli entreremo nella zona di profitto.

Quindi, secondo questa strategia, le perdite sono limitate, ma anche i nostri profitti sono limitati dall’importo del premio.

Parte 4 (Strategia di trading di opzioni)

Utilizzando combinazioni di diverse opzioni possiamo creare attività sottostanti sintetiche.

È necessario utilizzare un'opzione e un'attività sottostante: un futures.

1. Opzione put lunga sintetica

Questa strategia sostituisce l'acquisto di una put e consiste nell'acquistare 1 opzione call e vendere l'asset sottostante. È conveniente quando non c'è liquidità allo strike dell'opzione desiderato (vale a dire, tali opzioni non vengono acquistate o vendute in borsa).

Diamo un'occhiata alla strategia su un grafico:

Grafico 1. Opzione put lunga

Come puoi vedere nella figura, abbiamo acquistato un'opzione call con uno strike di 12.500 rubli e allo stesso tempo abbiamo venduto il future, che è l'attività sottostante la call, ad un prezzo pari al suo strike. Abbiamo quindi ricevuto un'opzione put con un prezzo di esercizio di 12.500 rubli (vedi grafico).

Se il prezzo dell'attività sottostante (ovvero i nostri futures) aumenta, riceviamo perdite pari all'importo del premio dell'opzione call; se il prezzo dei futures scende, dopo il livello di 11.039 rubli (strike dell'opzione meno premio dell'opzione), riceviamo un profitto illimitato. Come puoi vedere, questa combinazione è esattamente identica alla strategia “acquisto di un’opzione put” (lezione “Strategie di opzione”, prima parte, “acquisto di un’opzione put”. - ndr).

2. Chiamata lunga sintetica

Questa strategia sostituisce l'acquisto di un'opzione call e consiste nell'acquistare un'opzione put e nell'acquisto dell'asset sottostante. Viene utilizzato quando non è possibile acquistare un'opzione call.

Diamo un'occhiata al grafico:

Grafico 2. Opzione call sintetica

Abbiamo acquistato un'opzione put con un prezzo di esercizio di 12.500 rubli e allo stesso tempo abbiamo acquistato futures.

Se il prezzo sale, più sale, maggiore sarà il nostro profitto. Se il prezzo del future scende, l’unica perdita sarà il premio pagato per l’opzione put.

La zona di profitto inizia, come nella strategia delle opzioni call, dal livello strike + premio, cioè dal punto di 13973 (12500+1473) rubli.

3. Put corta sintetica

Questa strategia si forma vendendo un'opzione call e acquistando l'asset sottostante. Viene utilizzato quando il mercato è in crescita o non in calo.

Grafico 3. Put corta sintetica

Vendiamo un'opzione call con un prezzo di esercizio di 12.500 rubli e allo stesso tempo acquistiamo un contratto futures. Come possiamo vedere nel grafico, il nostro profitto è limitato dal premio call e la nostra perdita non è limitata da nulla. La zona di perdita inizia al livello dei prezzi futures di 11.039 (12.500-1.461) rubli. Se il prezzo diminuisce, la nostra perdita, così come in caso di vendita di un'opzione put, è illimitata.

4. Chiamata breve sintetica

Questa opzione sintetica si forma acquistando un contratto futures e vendendo un'opzione put. Questa strategia viene applicata, come nel caso della vendita di un'opzione call, quando il mercato scende.

Attenzione al grafico:

Grafico 4. Short call sintetico

Abbiamo venduto futures al prezzo di 12.451 e un'opzione put con strike di 12.500 rubli (la differenza è insignificante e non ha importanza). Il premio per l'opzione put ammontava a 1.492 rubli. Se il mercato crolla, questo sarà il nostro profitto. Se il mercato cresce, dopo il livello di 13992 (12500+1492) rubli, inizierà una perdita illimitata.

Una parte dei trader è interessata al trading di opzioni, ma non sa da dove cominciare. Un altro crede fermamente che il trading di opzioni sia pericoloso sia per i principianti che per i trader esperti.

In effetti, il pericolo è costituito da alcune strategie speculative utilizzate da persone che non si rendono conto del grado di rischio o aumentano deliberatamente questi rischi con l'aspettativa di profitto. O maggior profitto. E solo la conoscenza dell'essenza delle opzioni, delle loro proprietà e caratteristiche commerciali può proteggerti dalle perdite.

Quali sono le opzioni?

Proviamo a capire, usando un esempio quotidiano, cos'è un'opzione.

Diciamo che vogliamo comprare un'auto, il cui prezzo ora è di $ 100.000. Il prezzo è adatto a noi e vogliamo "aggiustarlo", cioè assicurarci che non cambi. Andiamo dal proprietario dell'auto e firmiamo un contratto in base al quale ci terrà l'auto per tre mesi. Durante questo periodo, non importa quale sia il prezzo macchine simili sul mercato saremo noi ad avere il diritto di acquistare un'auto a un prezzo prestabilito. Questo è esattamente il contratto chiamato contratto di opzione, o semplicemente opzione.

Sorge una domanda ragionevole: qual è l'interesse in questo contratto per il proprietario dell'auto? Il venditore è pronto ad accettare le condizioni descritte se riceve un determinato compenso (premio), solitamente una piccola percentuale del valore della transazione. Ad esempio, il 2%. Pertanto, per avere il diritto di acquistare un’auto per non più di 100.000 dollari nei prossimi tre mesi, dobbiamo ora pagare al proprietario 2.000 dollari.

Quali sono le opzioni? ulteriore sviluppo eventi?

Opzione uno: il costo dell'auto aumenta a $ 120.000. Possiamo acquistarla per $ 100.000, come concordato in precedenza. Risulta che il nostro profitto cartaceo come risultato di questa transazione ammontava a $ 18.000. Possiamo trasformare il profitto cartaceo in profitto reale, ad esempio, vendendo il nostro contratto a un altro acquirente e riscuotendo da lui un premio per un importo leggermente inferiore a $ 20.000. Pertanto, acquista il diritto di acquistare l'auto a un prezzo leggermente inferiore al prezzo di mercato e risparmia, e otteniamo la differenza tra il premio pagato dagli Stati Uniti e il premio pagato agli Stati Uniti.

Opzione due: il prezzo dell'auto è sceso a $ 90.000. Poiché il contratto di opzione stabilisce solo il nostro diritto di acquistare (o vendere), non siamo obbligati a farlo. Semplicemente rifiutiamo, ma allo stesso tempo perdiamo il premio di 2000 dollari che abbiamo pagato. Qualunque cosa accada, il venditore dell'auto riceverà questo bonus. E se rifiutiamo l'affare, il contratto scadrà e il proprietario potrà rimettere in vendita l'auto.

Nel nostro esempio, stiamo considerando una transazione per l'acquisto/vendita di un'auto, sebbene l'oggetto della transazione possa essere qualsiasi cosa.

I principali vantaggi del trading di opzioni

Ci sono tre vantaggi principali del trading di opzioni.

Innanzitutto, le opzioni possono essere utilizzate per generare reddito fisso. Quando vendiamo opzioni, riceviamo un premio. Parleremo dell'assicurazione contro i rischi in caso di vendita di opzioni un po' più tardi.

In secondo luogo, le opzioni possono essere utilizzate per coprire il proprio investimento. In effetti, questa è la ragione originale per la creazione di questi tipi di contratti.

In terzo luogo, le opzioni appartengono alla classe degli strumenti derivati, il che consente di analizzare non solo e non tanto i prezzi degli asset sottostanti (azioni, automobili, alimenti, ecc.), ma anche di analizzare le variazioni dei derivati ​​di tali asset. Nel caso delle opzioni, il primo derivato è la volatilità, prevederne i cambiamenti è molto più semplice che prevedere i prezzi delle attività sottostanti. In altre parole, non abbiamo bisogno di indovinare dove e in quale momento sarà esattamente il prezzo dell’asset che abbiamo scelto. Saremo in grado di trarre profitto quando il mercato sale, scende o addirittura si ferma.

Una conseguenza importante delle proprietà delle opzioni di cui sopra è questa il trading di opzioni in modo significativo: a) aumenta il potenziale rapporto profitto/rischio; b) riduce i requisiti per la qualità delle previsioni - se il trading non viene effettuato con "opzioni nude", ma vengono sviluppate varie strategie combinate .

Rischi del trading di opzioni

Esistono due tipi di opzioni: Mettere E Chiamata. Un'opzione Put dà al suo acquirente il diritto di vendere l'attività sottostante al prezzo specificato nel contratto. Un'opzione Call dà invece al suo acquirente il diritto, dopo un certo tempo, di acquistare l'attività sottostante ad un prezzo concordato.

Pertanto, quando acquistiamo un'opzione Call, scommettiamo che il mercato salirà. Quando acquistiamo un'opzione Put, beneficiamo di una diminuzione del prezzo dell'attività sottostante sul mercato. Con questo in mente, diamo un'occhiata ad alcune strategie di base.

Parlando dei rischi derivanti dal lavorare con le opzioni, vale la pena tornare ancora una volta all'essenza di questi contratti: le opzioni, prima di tutto, sono efficaci come strumento di controllo (riduzione). Ma combinare vari strumenti del mercato dei derivati ​​non è un compito banale. Per comprendere i principi del lavoro con i contratti di opzione, descriveremo le principali strategie.

1. Vendita di opzioni call coperte
In questo caso, vendiamo i diritti sull’asset sottostante di nostra proprietà. La vendita di chiamate coperte può essere considerata una strategia ideale per coloro che desiderano creare un reddito aggiuntivo sui titoli già in portafoglio. Se stiamo appena iniziando a studiare il trading di opzioni, una tale strategia sarà un'opzione buona e, soprattutto, abbastanza sicura. Viene utilizzato anche per vendere azioni di cui non abbiamo più bisogno, nonostante un certo potenziale di crescita nel prossimo futuro. Vendiamo le azioni al prezzo corrente, ma con un breve ritardo e una commissione aggiuntiva per noi.

Rischi: il prezzo delle azioni che possediamo potrebbe scendere in modo significativo. In questo caso, l'acquirente ha il diritto di rifiutare la transazione e noi rimaniamo proprietari delle azioni che hanno perso valore e che ci aspettavamo di vendere a un prezzo più alto.

2. Acquistare Call o Put
Un'altra opzione è acquistare opzioni. In questo caso acquisiamo il diritto, ma possiamo rifiutare la transazione.

Questa è una strategia popolare tra gli speculatori che sono bravi a prevedere i movimenti a medio termine nel mercato dell’asset selezionato. Il vantaggio della strategia è il fatto che non siamo tenuti a indovinare il prezzo al momento della scadenza dell'opzione. Anche con un leggero movimento nella direzione di cui abbiamo bisogno, il premio della nostra opzione aumenta e possiamo tranquillamente venderla sul mercato per ottenere un profitto.

Il nostro rischio è la perdita del premio pagato se l'analisi del movimento del prezzo dell'asset selezionato è stata effettuata in modo errato.

3. Acquisto di put protettive
Oltre a scopi speculativi, possiamo acquistare opzioni Put per proteggere le posizioni lunghe aperte esistenti nel mercato azionario. Ad esempio, se prevediamo che un titolo nel nostro portafoglio potrebbe diminuire di prezzo nei prossimi due o tre mesi, potremmo acquistare opzioni put come assicurazione contro il calo.

Se il prezzo delle nostre azioni scende, il valore della nostra opzione aumenterà, compensando parte della perdita. Se il prezzo delle nostre azioni aumenta, rinunceremo semplicemente al nostro diritto di vendere le azioni al prezzo concordato alla data di scadenza dell'opzione. In questo caso perderemo solo il premio, che in questo caso è da considerarsi un'assicurazione standard.

Inizia leggendo libri

Se il tema delle opzioni ti interessa come una delle opzioni per lavorare sul mercato dei derivati, allora lo diamo consiglio principale- iniziare a studiare/fare trading. Spesso è il primo passo che impedisce alle persone di fare trading di opzioni a causa degli stereotipi esistenti, spesso falsi.

Approfondimento dell'argomento e partecipazione a seminari/webinar formativi. In ogni caso, tutte le domande possono essere indirizzate al consulente finanziario della vostra società di intermediazione. Se decidi di iniziare a studiare l'argomento da solo, ti consigliamo di prestare attenzione al libro di Michael Thomsett “ Negoziazione di opzioni", così come il libro di Kevin Connolly " Comprare e vendere volatilità».

BKS espresso

Un argomento molto popolare tra i critici dei BO è che non sono reali. Ecco perché non puoi fare soldi qui. Questo è un giudizio troppo superficiale, perché se si confrontano le condizioni per il trading di opzioni alla Borsa di Mosca con quelle offerte dalle società binarie, si possono trovare argomenti non a favore delle prime. L'articolo descrive in dettaglio tutte le differenze sulla base delle quali si può trarre una conclusione sulla redditività dell'uno o dell'altro metodo di trading di opzioni.

Cosa sono le stock option

Le opzioni negoziate nella sezione forward insieme ai futures non sono altro che uno strumento derivato.

• In parole povere, si tratta dello stesso contratto delle opzioni binarie, ma con piccole differenze. Innanzitutto bisogna indicare che qui il contratto può essere venduto in qualsiasi momento, senza attendere la scadenza. Allo stesso tempo, il contratto stesso può trovarsi in tre stati al momento della vendita:
• "Senza soldi";
• "Ai soldi";

"In denaro."

Esattamente come nelle opzioni binarie, ma un po’ più complicato. Il diagramma seguente mostra come funzionano i contratti di opzione di scambio. Per comprendere lo schema è sufficiente sapere cos'è un'opzione Call e il prezzo di esercizio. Quando si acquista una Call, il trader ha un profitto illimitato, ma una perdita limitata.

Pertanto, più punti passa il prezzo, maggiore è il premio. Con i contratti di opzione Put la situazione è completamente opposta, ma ciò non significa che siano meno redditizi.

Cosa è necessario per commerciare alla Borsa di Mosca Un commerciante non può effettuare transazioni senza ricorrere ai servizi degli intermediari. Gli intermediari sono broker che offrono i loro servizi per l'apertura e il mantenimento dei conti dei clienti. Ciò comporta due svantaggi e un solo vantaggio. Il trader è assicurato contro la perdita di denaro e questo è sicuramente un vantaggio. Tuttavia, questa garanzia è valida solo fino a quando il broker non inizia a utilizzare il denaro dei clienti per effettuare transazioni sul mercato. Quindi inizia a sopportare i rischi commerciali. La situazione peggiora se lo è il broker unità strutturale

vaso. I rischi bancari sono già coinvolti qui.

Dopo aver aperto un conto per la negoziazione di contratti di opzione sul MICEX, il trader dovrà conoscere da vicino tutte le delizie della tassazione. Verranno riepilogate tutte le transazioni completate per il periodo precedente. Se un trader realizza un profitto in base ai risultati di questo periodo, è obbligato a pagare il 13% del profitto. Questo è un enorme svantaggio Il secondo svantaggio significativo è che il trader di opzioni MICEX non è protetto. Qui puoi perdere non solo i tuoi soldi, ma anche quelli degli altri. In questo caso si può ricorrere al prestito. In genere, il prestito di denaro viene fornito da una banca. Questo è un rischio serio per un principiante, quindi non dovresti iniziare la tua carriera commerciale sulla borsa di Mosca. Non importa cosa dicono i critici delle opzioni binarie, è semplicemente impossibile rimanere in debito con la banca, a meno che il cliente non richieda un prestito per il deposito.

Come si acquistano i contratti

Se sulla BO un trader acquista un contratto da un broker in qualsiasi momento, sulla borsa di Mosca questo non funziona più. Qui il commerciante stipula un contratto con una terza parte. Tutte le informazioni necessarie possono essere trovate utilizzando la tabella. Da esso puoi scoprire i contratti disponibili.

Cosa succede con una simile organizzazione commerciale? C'è carenza di liquidità, poiché le opzioni non sono le transazioni più popolari tra i trader. Ecco perché ci sono scadenze significative per l'esecuzione dei contratti.

Come vengono calcolati i ricavi da contratti?

Rispetto ai normali BO, quelli di scambio sembrano molto complessi. Questo è vero. Prima di scambiarli, dovrai studiare molta letteratura specifica. Prima di tutto dovrai imparare la notazione. Per assoluta comodità dei clienti, sono contrassegnati con lettere greche.

Molta attenzione dovrebbe essere prestata a un concetto come la volatilità. Tutto è semplice nelle opzioni binarie. La redditività dell'opzione è fissa, il che elimina l'incertezza durante il trading

Le opzioni di scambio sono strettamente correlate ai futures, quindi dovrai occuparti anche di loro. Non il migliore temi semplici per principianti. Le opzioni in borsa non sono apprezzate proprio a causa della loro complessità. Ci sono molte sfumature qui, che devi comprendere non solo studiando la letteratura pertinente, ma anche acquisendo contemporaneamente esperienza di trading.

Dove impari a fare trading con questi strumenti?

Puoi imparare come negoziare le opzioni su azioni alla Borsa di Mosca. Lo sarà buon inizio, ma le lezioni non possono essere definite tutto ciò che un trader dovrebbe sapere. Lì viene fornita la base necessaria, dopo averla padroneggiata puoi passare all'autoeducazione.

C'è una vasta selezione di letteratura professionale e di alta qualità, la cui lettura darà al trader molto più delle semplici lezioni. Ciò richiede tempo supplementare. Prima di iniziare a farlo, dovresti pensare se sarebbe meglio iniziare a investire. Attualmente, la volatilità del mercato è diminuita in modo significativo, il che ha spinto molti trader a modificare le proprie strategie di trading.

Conclusione

Le opzioni binarie sono più adatte ai trader alle prime armi. Ti permetteranno di acquisire l'esperienza di trading necessaria, senza un impatto significativo sul tuo deposito. Vale anche la pena notare la versatilità delle BO, poiché partendo da esse puoi capire chiaramente che tipo di asset e dove negoziare.

Ciò dipende molto dalla predisposizione del trader stesso.

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