Coefficiente di concentrazione attratta. Analisi della stabilità finanziaria dell'impresa

Una delle caratteristiche più importanti della situazione finanziaria di un'impresa è la stabilità delle sue attività in una prospettiva a lungo termine. È associato principalmente alla struttura finanziaria generale dell'impresa, al grado di dipendenza da creditori e investitori. Pertanto, molti uomini d'affari, compresi i rappresentanti del settore pubblico dell'economia, preferiscono investire un minimo dei propri fondi nell'impresa e finanziarla con denaro preso in prestito. Tuttavia, se la struttura del debito azionario è fortemente sbilanciata verso il debito, l’azienda potrebbe fallire quando più creditori richiedono simultaneamente la restituzione dei loro fondi in un momento “sconveniente”.

Andamento normale stabilità finanziaria conferma il rapporto debito/PIL: se la quota dei fondi presi in prestito nella valuta di bilancio diminuisce, allora c'è la tendenza a rafforzare la stabilità finanziaria dell'impresa, il che la rende più attraente per i partner commerciali.

Il tasso di concentrazione del capitale di debito caratterizza la quota di debito sul capitale totale. Maggiore è la quota di questo rapporto, maggiore è la dipendenza dell’impresa da fonti di finanziamento esterne.

Il valore standard del coefficiente di capitale attratto deve essere inferiore o uguale a 0,4. Norma internazionale(europeo) fino al 50%.

Tabella 2.3.1

Risultati dei calcoli del rapporto di concentrazione del capitale di debito di PromZhilStroy LLC per il periodo 2010-2012.

Secondo i dati nella tabella 2.3.1, è chiaro che durante il periodo analizzato si osserva una tendenza al ribasso nel rapporto di concentrazione del capitale di debito di PromZhilStroy LLC. La diminuzione di questo indicatore di 0,04 punti nel 2011 è dovuta al tasso di crescita più rapido della valuta di bilancio (109,40%) rispetto al tasso di crescita del capitale preso in prestito (101,92%). Nel 2012, la diminuzione del tasso di concentrazione del capitale preso in prestito dell'impresa è stata influenzata da una diminuzione dell'importo del capitale preso in prestito di 855 mila rubli. con un aumento della valuta di bilancio di 12.467 mila rubli.

Una diminuzione del rapporto di concentrazione del capitale di debito indica che l’impresa utilizza meno i fondi presi in prestito per finanziare immobilizzazioni e altri investimenti di capitale, attirando i propri. Il valore standard del coefficiente deve essere inferiore o uguale a 0,4. Nell'impresa, questo coefficiente nell'anno di riferimento è 0,45, il che indica una tendenza positiva nel rafforzamento della stabilità finanziaria dell'impresa, che la rende più attraente per i partner commerciali.

Per determinare l'impatto di ciascuna voce sull'importo del capitale preso in prestito, è necessario condurre un'analisi fattoriale del coefficiente utilizzando il metodo delle sostituzioni a catena.

Modifica del rapporto di concentrazione del capitale di debito di PromZhilStroy LLC nel 2011:

K kzk 0 = (10975 + 851 + 20510) / 53542 = 0,604.

A kzk conv1 = (10881 + 851 + 20510) / 53542 = 0,602;

K kzk conv2 = (10881 + 900 + 20510) / 53542 = 0,603;

K kzk conv3 = (10881 + 900 + 21176) / 53542 = 0,563;

K kzk 1 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0,563.

K kzk (DZS) = K fu conv1 - K fu0 = 0,602 - 0,604 = -0,002;

K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu con1 = 0,603 - 0,602 = 0,001;

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu conv2 = 0,563 - 0,603 = -0,040.

K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0,563 - 0,604 = -0,041.

K kzk = ?K fu (DZS)+?K fu (KZS)+?K fu (KZ) = -0,002 + 0,001 + (-0,040) +

+ (-0,041) = -0,004.

Modifica del rapporto di concentrazione del capitale di debito di PromZhilStroy LLC nel 2012:

Kkzk 0 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0,563.

K kzk conv1 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

K kzk conv2 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0,697;

K kzk conv3 = (18756 + 900 + 12446) / 58574 = 0,548;

K kzk 1 = (18756 + 900 + 12446) / 71041 = 0,452.

K kzk (DZS) = K fu conv1 - K fu0 = 0,697 - 0,563 = 0,134;

K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu con1 = 0,697 - 0,697 = 0,000;

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu conv2 = 0,548 - 0,697 = -0,149.

K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0,452 - 0,548 = -0,096.

K kzk = ?K fu (DZS)+?K fu (KZS)+?K fu (KZ) = 0,134 + 0,000 + (-0,149) +

+ (-0,096) = -0,011.

Risultati dei calcoli dell'influenza dei fattori sulla variazione del rapporto di concentrazione del capitale di debito di PromZhilStroy LLC per il periodo 2009-2011. sono riportati nella tabella 2.3.2.

Tabella 2.3.2

Influenza dei fattori sulla variazione del rapporto di concentrazione del capitale di debito di PromZhilStroy LLC per il periodo 2009-2011.

Nel 2011, il rapporto di concentrazione del capitale di debito di PromZhilStroy LLC nel suo complesso è diminuito di 0,004 punti, risultato ottenuto riducendo i prestiti a lungo termine. A causa di un aumento della quantità di fondi presi in prestito a breve termine di 49 mila rubli. si è registrato un aumento del tasso di concentrazione del capitale di debito di 0,001 punti. La diminuzione del rapporto di 0,040 punti è dovuta all'aumento dei debiti di 666 mila rubli. L'aumento dell'importo dell'attivo (il fattore opposto) ha influenzato la diminuzione del rapporto di concentrazione del capitale di debito di 0,041 punti.

Nel 2012, il tasso di concentrazione del capitale preso in prestito di PromZhilStroy LLC nel suo complesso è diminuito di 0,111 punti, ottenuto grazie all'aumento dell'importo delle attività. Il tasso di concentrazione del capitale di debito non è cambiato a causa dell’importo invariato dei prestiti a breve termine nel 2011. La diminuzione del rapporto di 0,149 punti è dovuta alla diminuzione dei debiti di 8.730 mila rubli. con un aumento dell’ammontare dell’attivo, che a sua volta ha influito su una diminuzione del tasso di concentrazione del capitale di debito di 0,096 punti.

Pertanto, durante l’intero periodo analizzato, i fondi presi in prestito a breve termine hanno avuto un impatto positivo sul tasso di concentrazione del capitale di debito. L'impatto negativo sul rapporto di concentrazione del capitale di debito di PromZhilStroy LLC derivante dai conti fornitori è stato il maggiore nel 2012 (0,149). Nel 2012 i fondi presi in prestito a lungo termine hanno avuto un impatto positivo sulla variazione del tasso di concentrazione del capitale di debito (0,134). L'influenza dell'importo totale delle attività dell'impresa sul rapporto di concentrazione del capitale di debito nel 2011-2012. era negativo.

Quanto più alto è il valore di questo coefficiente, tanto più l’impresa è finanziariamente sana, stabile e indipendente dai creditori esterni. Valore minimo l'indicatore è preso al livello di 0,5; massimo – 0,7. Un valore del coefficiente > 0,5 significa che tutti gli obblighi dell'impresa possono essere coperti con fondi propri.

Il rapporto di concentrazione del capitale di debito integra l’indicatore precedente e caratterizza la quota di capitale preso in prestito nel fatturato dell’organizzazione. Il valore raccomandato dell'indicatore è 0,3–0,5. La somma dei due coefficienti è pari a uno o 100%.

Concentrato prestito. berretto. = ; (3.6)

Kk.z.drip. kg = = 0,35;

Kk.z.drip. ng = = 0,20;

Il valore del coefficiente caratterizza la quota del capitale preso in prestito nel fatturato dell’organizzazione. Il coefficiente raggiunge valore normativo. La somma dei due coefficienti è pari a 1, questo indica la correttezza dei calcoli.

Il rapporto debito/capitale/rapporto di finanziamento fornisce la valutazione più generale della stabilità finanziaria di un’impresa e mostra quanti fondi presi in prestito sono disponibili per ciascun rublo equità.

Cfinanziere = ; (3.7)

Kf.kg. = = 0,54;

Kf.ng = = 0,25;

La crescita del coefficiente di dinamica è, in un certo senso, un trend negativo; significa che, in una prospettiva di lungo termine, la dipendenza dell’impresa dai creditori esterni è in aumento; Il valore ottimale dell'indicatore è influenzato da due fattori che si escludono a vicenda: da un lato, maggiore è la quota di capitale proprio, più l'impresa è indipendente da fonti esterne, più facile è ottenere un prestito se necessario. D'altra parte, il capitale azionario nei paesi sviluppati economia di mercato piuttosto costoso, perché è presentato capitale sociale e gli azionisti sono disposti a investire in azioni solo se apportano dividendi superiori ai depositi bancari, pertanto i prestiti bancari per l'impresa sono spesso più economici. Nella pratica occidentale, dove è consuetudine vivere di debiti, il rapporto tra capitale proprio e capitale preso in prestito è considerato normale: 1/3 e 2/3, rispettivamente. Nella pratica nazionale, dove i prestiti vengono concessi con riluttanza o ad un tasso di interesse molto elevato, il rapporto ottimale è considerato 2/3 del capitale proprio e 1/3 del capitale attratto. Il valore raccomandato del rapporto di finanziamento secondo gli standard nazionali è considerato compreso tra 0,5 e 1,0.

Rapporto struttura dell'investimento a lungo termine/rapporto di copertura al di fuori attività correnti. La logica alla base di questo indicatore si basa sul presupposto che il capitale a lungo termine dovrebbe essere utilizzato per finanziare investimenti di capitale.

Rivestimento BOA = ; (3.8)

Krivestimento kg = = 0,008;

Krivestimento ng = = 0,001;

Analizzando i dati presenti nella tabella, possiamo concludere che il valore del rapporto di concentrazione del capitale proprio raggiunge il valore standard e alla fine del periodo analizzato è pari a 0,65. Ciò indica che l'impresa è finanziariamente sana, stabile e indipendente dai creditori esterni; tutti gli obblighi dell'impresa possono essere coperti con fondi propri; Ma se analizziamo le dinamiche di sviluppo dell'impresa, possiamo concludere che l'indipendenza finanziaria sta diminuendo e il valore del rapporto di concentrazione del capitale di debito integra l'indicatore precedente e caratterizza la quota di capitale preso in prestito nel fatturato dell'organizzazione.

Il rapporto di finanziamento fornisce la valutazione più generale della stabilità finanziaria di un'impresa e mostra quanti fondi presi in prestito sono contabilizzati per ogni rublo di capitale proprio. La crescita del coefficiente di dinamica (0,2 per il 2004 – 0,35 per il 2005) è una tendenza negativa, il che significa che, in una prospettiva a lungo termine, la dipendenza dell’impresa dai creditori esterni è in aumento.

Un valore dell'indicatore pari a 1 è considerato normale.

4. Modi per migliorare la condizione finanziaria di JSC Nadezhda

4.1 Gestione finanziaria anticrisi dell'impresa

La politica di gestione finanziaria anticrisi fa parte della strategia finanziaria complessiva dell'impresa, che consiste nello sviluppare un sistema di metodi per la diagnosi preliminare della minaccia di fallimento e nell'inclusione di meccanismi per il risanamento finanziario dell'impresa, assicurandone la ripresa dallo stato di crisi.

Obiettivo principale gestione della crisiè lo sviluppo e l'attuazione di misure volte a neutralizzare i fattori più pericolosi che portano l'azienda in uno stato di crisi. I compiti principali della gestione anticrisi di un'azienda comprendono il cambiamento del funzionamento dei meccanismi economici, la trasformazione dei criteri di accettazione decisioni gestionali, sviluppo e implementazione della strategia e delle tattiche dell'azienda in nuove condizioni, uso attivo di nuove capacità di gestione, applicazione di tutto metodi possibili manovra economica.

È ovvio che la gestione della crisi deve esserlo elemento costitutivo la politica finanziaria di qualsiasi azienda, che richiede un monitoraggio costante del mercato e della posizione dell’azienda su di esso, l’analisi del grado di stabilità finanziaria e dello stato delle cose delle sue controparti. Allo stesso tempo, l'organizzazione della gestione delle crisi dell'azienda si basa sui seguenti principi: diagnosi precoce dei fenomeni di crisi in attività finanziarie dell’azienda, l’urgenza di rispondere agli eventi di crisi, l’adeguatezza della risposta dell’azienda al grado di minaccia reale al suo equilibrio finanziario, la piena attuazione delle capacità interne dell’azienda per superare la crisi. Tutto ciò significa che nella lotta contro la minaccia di fallimento l’azienda deve fare affidamento principalmente sulle capacità finanziarie interne.

1.Introduzione. 2. 3.Rapporto di dipendenza finanziaria 4.Rapporto di agilità azionaria 5. 6 . 7 . 8 . 9 .

Introduzione

Quanto stabile o instabile sia un'impresa può essere stabilito conoscendo quanto fortemente l'impresa dipende dai fondi presi in prestito, quanto liberamente può manovrare il proprio capitale, senza il rischio di pagare interessi aggiuntivi e penalità per il mancato o incompleto pagamento dei debiti su tempo.

Queste informazioni sono importanti principalmente per le controparti (fornitori di materie prime e consumatori di prodotti (lavori, servizi)) dell'impresa. Per loro è importante quanto sia forte la sicurezza finanziaria del funzionamento ininterrotto dell'impresa con cui lavorano.

Come uno dei modelli per determinare la stabilità finanziaria di un'impresa, possiamo evidenziare quanto segue:

Stabilità finanziaria- questa è la capacità di un'impresa di manovrare fondi, indipendenza finanziaria. Questo è anche un certo stato dei conti dell’azienda, che ne garantisce la costante solvibilità. Il grado di stabilità dell'impresa è suddiviso condizionatamente in 4 tipi (livelli).

1. Sostenibilità assoluta dell'impresa. Tutti i prestiti per la copertura delle scorte (ZZ) sono interamente coperti dal proprio capitale circolante (SOC), ovvero non vi è alcuna dipendenza da creditori esterni. Questa condizione è espressa dalla disuguaglianza: 33< СОС.

2. Normale stabilità dell'impresa. Per coprire l'inventario vengono utilizzate le normali fonti di copertura (NSS). NIP = SOS + ZZ + Transazioni con i creditori per beni.

3. Stato instabile dell'impresa. La copertura dell'inventario richiede fonti di copertura oltre a quelle normali. sos< ЗЗ < НИП

4. Stato di crisi dell'impresa. PNG< ЗЗ . Oltre alla condizione precedente, la società ha prestiti e debiti che non vengono rimborsati in tempo o conti debitori e attivi scaduti.

Rapporto di concentrazione azionaria

Determina la quota di fondi investiti nelle attività dell'impresa dai suoi proprietari. Quanto più alto è il valore di questo coefficiente, tanto più l’impresa è finanziariamente sana, stabile e indipendente dai creditori esterni.

Il rapporto di concentrazione del capitale proprio è calcolato utilizzando la seguente formula:

SK-capitale proprio,VB-valuta del saldo

Indice di dipendenza finanziaria.

L'indice di dipendenza finanziaria di un'impresa indica quanto il patrimonio dell'impresa è finanziato con fondi presi in prestito. Una quota troppo grande dei fondi presi in prestito riduce la solvibilità di un'impresa, ne mina la stabilità finanziaria e, di conseguenza, riduce la fiducia delle controparti in essa e riduce la probabilità di ottenere un prestito. Tuttavia, anche una quota troppo grande dei fondi propri non è redditizia per l'impresa, poiché se la redditività delle attività dell'impresa supera il costo delle fonti dei fondi presi in prestito, allora, a causa della mancanza di fondi propri, è vantaggioso contrarre un prestito. Pertanto, ciascuna impresa, a seconda del campo di attività e dei suoi obiettivi al momento compiti, è necessario impostare un valore standard per il coefficiente.

Il coefficiente di dipendenza finanziaria si calcola utilizzando la seguente formula:

SK-capitale proprio,VB-valuta del saldo

Coefficiente di agilità del capitale proprio.

Il coefficiente di agilità caratterizza la percentuale di fonti di fondi propri in forma mobile ed è pari al rapporto tra la differenza tra la somma di tutte le fonti di fondi propri e il valore delle attività non correnti e la somma di tutte le fonti di fondi propri e prestiti e prestiti a lungo termine.

Dipende dalla natura delle attività dell’impresa: nelle industrie ad alta intensità di capitale sì livello normale dovrebbe essere inferiore rispetto a quelli ad alta intensità di materiale.

Il coefficiente di agilità del capitale proprio è calcolato utilizzando la seguente formula:

,Dove

SOS-proprio capitale circolante,SK-equità

Tasso di concentrazione del capitale di debito

Il rapporto di concentrazione del capitale di debito è essenzialmente molto simile al rapporto di concentrazione del capitale proprio (vedi sopra)

Il rapporto di concentrazione del capitale di debito è calcolato utilizzando la seguente formula:

ZK-capitale preso in prestito(passività a lungo e breve termine dell'impresa)VB-valuta del saldo

Coefficiente della struttura degli investimenti a lungo termine

Il rapporto mostra la quota delle passività a lungo termine nel volume delle attività non correnti dell'impresa.

Un valore basso di questo coefficiente può indicare l’impossibilità di attrarre prestiti e prestiti a lungo termine, mentre un valore troppo alto può indicare la possibilità di fornire garanzie collaterali o finanziarie affidabili, o forte dipendenza da investitori esterni.

Il coefficiente della struttura dell’investimento a lungo termine viene calcolato utilizzando la seguente formula:

,Dove

DP - -passività a lungo termine (risultato della sezione 5),SAI-attività non correnti dell’impresa

Rapporto di leva finanziaria a lungo termine

L’indice di indebitamento a lungo termine è definito come il rapporto tra prestiti a lungo termine e fondi presi in prestito e la somma delle fonti di fondi propri e dei prestiti e debiti a lungo termine.

L'indice di indebitamento a lungo termine mostra quale parte delle fonti di formazione delle attività non correnti alla data di riferimento del bilancio proviene dal capitale proprio e quale parte dai fondi presi in prestito a lungo termine. Un valore particolarmente elevato di questo indicatore indica una forte dipendenza dai capitali attratti e la necessità di pagare importi significativi in ​​futuro contanti sotto forma di interessi per l'utilizzo di prestiti, ecc.

Il coefficiente di leva finanziaria a lungo termine viene calcolato utilizzando la seguente formula:

,Dove

DP-SK-capitale proprio dell’impresa

Rapporto sulla struttura del capitale del debito

L'indicatore mostra da quali fonti si forma il capitale preso in prestito dall'impresa. A seconda della fonte di formazione del capitale dell'impresa, si può trarre una conclusione su come si formano le attività non correnti e correnti dell'impresa, poiché i fondi presi in prestito a lungo termine vengono solitamente presi per l'acquisizione (ripristino) di attività non correnti attività e attività a breve termine - per l'acquisizione di attività correnti e l'attuazione delle attività correnti.

Il rapporto della struttura del capitale del debito viene calcolato utilizzandoseguente formula:

DP-passività a lungo termine (risultato della sezione 5)ZK-capitale preso in prestito

Rapporto debito/patrimonio netto

Quanto più il rapporto supera 1, tanto maggiore è la dipendenza dell'impresa dai fondi presi in prestito. Il livello accettabile è spesso determinato dalle condizioni operative di ciascuna impresa, principalmente dal tasso di turnover del capitale circolante. Pertanto, è inoltre necessario determinare il tasso di rotazione delle scorte e dei crediti per il periodo analizzato. Se i crediti girano più velocemente del capitale circolante, il che significa un'intensità piuttosto elevata di flusso di cassa per l'impresa, ad es. il risultato è un aumento dei fondi propri. Pertanto, con un elevato turnover del capitale circolante materiale e un turnover ancora più elevato dei crediti, il rapporto tra capitale proprio e fondi presi in prestito può superare notevolmente 1.

Il rapporto debito/patrimonio netto è calcolato come segue:formula:

SK-capitale proprio dell'impresa

ZK-capitale preso in prestito

Spiegazione dell'essenza dell'indicatore di concentrazione del capitale di debito

Questo indicatore indica il livello di leva finanziaria della società. Leva significa usare strumenti finanziari o capitale di debito per aumentare il potenziale ritorno sull’investimento. In una società in cui l’importo del capitale preso in prestito è significativamente superiore al capitale proprio, il livello di leva finanziaria è elevato. A sua volta, questo fenomeno indica alto livello rischi finanziari. Vale la pena notare che l’attrazione di capitali presi in prestito consente la crescita dell’azienda. Pertanto, una parte significativa dell'azienda opera stabilmente utilizzando fondi presi in prestito.

Il calcolo dell'indicatore di concentrazione del capitale di debito viene effettuato dividendo le passività correnti e a lungo termine della società per l'importo delle attività. Questo indicatore mostra quanta parte delle attività di un'azienda è finanziata dalle passività. L'indicatore appartiene al gruppo degli indicatori di stabilità finanziaria.

Valore standard dell'indicatore:

Un valore compreso tra 0,4 e 0,6 è considerato standard. Tuttavia, il valore dell’indicatore varia in modo significativo a seconda del settore. Se il flusso di cassa è interno anno finanziario cambia in modo significativo (ad esempio a causa di fattori stagionali), la concentrazione del capitale di debito è bassa. Se una società ha una quota di debito sul totale attivo maggiore rispetto ai suoi concorrenti, ciò potrebbe comportare un aumento dei costi di raccolta fondi.

Se il valore dell’indicatore è più alto, anche il livello dei rischi finanziari è elevato. Se il valore dell’indicatore è inferiore, ciò potrebbe indicare un utilizzo incompleto del potenziale finanziario e produttivo dell’azienda. Un valore superiore a uno indica che la società ha più debiti che asset. Quest'ultimo indica che la società potrebbe fallire.

Indicazioni per risolvere il problema di trovare un indicatore fuori dai limiti standard

Se il valore dell'indicatore è inferiore al valore standard, è necessario cercare modi per attrarre ulteriori fondi presi in prestito, ma ciò dovrebbe essere fatto solo se si prevede che il rendimento dell'investimento (o del capitale proprio) aumenterà. Se ogni rublo dei fondi raccolti consente di generare un risultato finanziario superiore al costo dell'utilizzo dei fondi presi in prestito, è consigliabile tale azione.

Se il valore dell'indicatore è superiore al valore standard, è possibile adottare le seguenti misure:

• modificare l'attuale politica dei dividendi e reinvestire i profitti nelle operazioni quotidiane della società;
• attrarre fondi aggiuntivi dagli attuali proprietari o da nuovi investitori;
• ottimizzare la corrente struttura finanziaria asset per ridurre la necessità di fonti di finanziamento, ecc.

Formula per il calcolo della concentrazione del capitale di debito:

Concentrazione del capitale di debito = Capitale di debito totale / Attività totali

Un esempio di calcolo della concentrazione del capitale di debito:

Azienda OJSC "Web-Innovation-plus"

Unità di misura: mille rubli.

Concentrazione del capitale di debito (2016) = (20+68) / 200 = 0,44

Concentrazione del capitale di debito (2015) = (20+90) / 233 = 0,47

Il valore dell'indicatore di OJSC "Web-Innovation-plus" rientra nei limiti standard. Nel 2016, il 44% del patrimonio aziendale era finanziato tramite debito. In condizioni funzionamento stabile aziende e industrie, questo valore indica un livello accettabile di rischi finanziari. L'azienda ha l'opportunità di attrarre fondi di credito al 20% annuo per 2 anni e ogni rublo di fondi aggiuntivi raccolti genererà ulteriori 0,3 rubli di risultati finanziari al lordo delle imposte all'anno. In tal caso ulteriore aumento sarà auspicabile una concentrazione del capitale di debito. Per formulare raccomandazioni più precise è necessario calcolare l’effetto della leva finanziaria.

La stabilità finanziaria di un'impresa è la sua caratteristica chiave, che riflette la sua stabilità finanziaria e indipendenza, e quindi è una conferma per le controparti esterne della futura esistenza dell'impresa. A differenza della solvibilità di un’impresa, che è di natura operativa, la stabilità finanziaria è, in una certa misura, garante dei contratti strategici ed è quindi natura promettente. La stabilità finanziaria di un'impresa è, in una certa misura, la chiave per un'interazione di successo con gli istituti di credito.

D’altro canto, la sostenibilità finanziaria è il risultato dell’efficienza gestione finanziaria organizzazioni per l'ottimizzazione e la razionalità del sostegno finanziario del patrimonio aziendale. I manager aziendali possono scegliere varie fonti finanziamento: ottenere pagamenti dilazionati da fornitori e appaltatori, attrarre prestiti e prestiti, ricostituire risorse finanziarie a spese degli azionisti, dei soci, ecc. Pertanto, è necessario valutare la capacità di rimborsare tempestivamente le obbligazioni assunte. Questa valutazione viene effettuata utilizzando diversi metodi, ma il più comune è quello dei coefficienti.

La stabilità finanziaria viene valutata da due punti: la struttura delle fonti di finanziamento dell’impresa e i costi associati al servizio delle fonti esterne. A tal fine vengono calcolati due gruppi di indicatori: gli indici di patrimonializzazione e gli indici di copertura (cfr. paragrafo 12.1. “Solvibilità e liquidità”).

Il gruppo dei rapporti di capitalizzazione comprende:

• - coefficiente di concentrazione del capitale proprio (КК(.К);
• - tasso di concentrazione dei fondi attratti (К|]С);
• - coefficiente di dipendenza finanziaria (Kf3); coefficiente di stabilità finanziaria (Kfu);
• - coefficiente di finanziamento (Kf);
• - indice di leva finanziaria (Cfl); - coefficiente di accantonamento con fondi propri (K,.,.).

Gli indicatori di stabilità finanziaria sono calcolati sulla base delle informazioni sulle fonti di finanziamento dell'impresa. Le fonti di finanziamento dell’impresa sono divise in due gruppi: proprie (risultato della Sezione III bilancio) e attratto (la somma dei risultati delle sezioni IV e V dello stato patrimoniale). I fondi raccolti, a loro volta, possono essere suddivisi anche in fonti di finanziamento di natura finanziaria (fondi presi in prestito) e fonti di finanziamento di natura non finanziaria (conti correnti passivi). I fondi presi in prestito sono classificati in a lungo termine e a breve termine.

Rapporto di concentrazione azionaria (Kksk) riflette la quota di proprietà degli azionisti (partecipanti) della società nell'importo totale delle fonti di finanziamento dell'impresa e viene calcolata utilizzando la formula

Stabilità situazione finanziaria di un’impresa è direttamente proporzionale al coefficiente di concentrazione del capitale proprio: maggiore è il coefficiente, più stabile è la situazione.

Rapporto di concentrazione dei fondi attratti(КК11С) riflette la quota dei fondi raccolti nel loro importo totale e viene calcolato utilizzando la formula

La stabilità della posizione finanziaria di un'impresa è inversamente proporzionale al tasso di concentrazione dei fondi attratti: quanto più alto è il rapporto, tanto meno stabile è la situazione.

Rapporto di dipendenza finanziaria(Kfz) è l’inverso del rapporto di concentrazione del capitale proprio:

Se il valore di questo indicatore è 1 significa che i proprietari dell'impresa la finanziano interamente, cosa che nella pratica non avviene. La dinamica positiva di questo indicatore significa un costante aumento della dipendenza da fonti esterne.

Rapporto di stabilità finanziaria(Cfu) riflette la quota di capitale finanziario a lungo termine (proprio e attratto) nell'importo totale delle fonti di finanziamento dell'impresa e viene calcolato utilizzando la formula

Questo coefficiente mostra la quota di fonti che possono essere utilizzate dall'impresa per un lungo periodo. Maggiore è il valore di questo indicatore, più stabile è l'impresa.

Rapporto di finanziamento(Kf) riflette il rapporto tra capitale proprio e capitale di debito:

La stabilità della posizione finanziaria dell'impresa aumenta con la crescita di questo indicatore. Attrarre fondi presi in prestito per realizzare progetti riduce il valore dell’indicatore.

Rapporto di leva finanziaria(CFL) caratterizza anche la stabilità finanziaria dell'impresa. Esistono diversi algoritmi per calcolarlo, il più comune è il rapporto tra debito a lungo termine e capitale proprio:

Questo indicatore riflette quanti rubli di capitale preso in prestito rappresentano un rublo di capitale proprio. Più alto è il livello di questo indicatore, meno stabile finanziariamente è l'impresa.

Rapporto dei fondi propri(Koss) riflette la quota di attività correnti finanziate con fondi propri ed è calcolato utilizzando la formula

La dipendenza finanziaria di un'impresa è direttamente proporzionale a questo indicatore: maggiore è il valore dell'indicatore, più stabile è la condizione finanziaria dell'impresa.

La stabilità finanziaria di un'impresa dipende da molti fattori: fatturato delle attività, domanda di prodotti fabbricati e servizi forniti, livello costi fissi. Pertanto, i valori dei coefficienti caratterizzanti la stabilità finanziaria devono essere interpretati tenendo conto delle peculiarità del funzionamento dell'impresa.

L'analisi del rapporto delle condizioni finanziarie di un'impresa presenta i suoi svantaggi:

• - le formule per il calcolo dei coefficienti e dei limiti per le variazioni di questi indicatori raccomandate dagli esperti non sono indiscutibili;
• - non esistono valori di coefficienti raccomandati dal settore;
• - politica contabile, in base al quale si formano i valori degli indicatori rendiconti finanziari, influenza significativamente il valore dei coefficienti.