Pekali kepekatan tertarik. Analisis kestabilan kewangan perusahaan

Salah satu ciri terpenting keadaan kewangan sesebuah perusahaan ialah kestabilan aktivitinya dari perspektif jangka panjang. Ia dikaitkan terutamanya dengan struktur kewangan umum perusahaan, tahap pergantungannya kepada pemiutang dan pelabur. Oleh itu, ramai ahli perniagaan, termasuk wakil sektor awam ekonomi, lebih suka untuk melabur sekurang-kurangnya dana mereka sendiri dalam perniagaan dan membiayainya dengan wang yang dipinjam. Walau bagaimanapun, jika struktur ekuiti-hutang sangat condong ke arah hutang, perniagaan mungkin muflis apabila berbilang pemiutang secara serentak menuntut dana mereka kembali pada masa yang "tidak selesa".

Trend adalah perkara biasa kestabilan kewangan mengesahkan nisbah hutang: jika bahagian dana yang dipinjam dalam mata wang kunci kira-kira berkurangan, maka terdapat kecenderungan untuk mengukuhkan kestabilan kewangan perusahaan, yang menjadikannya lebih menarik kepada rakan kongsi perniagaan.

Nisbah penumpuan modal hutang mencirikan bahagian hutang dalam jumlah modal. Semakin tinggi bahagian nisbah ini, semakin besar pergantungan perusahaan terhadap sumber pembiayaan luaran.

Nilai standard nisbah modal yang ditarik mestilah kurang daripada atau sama dengan 0.4. bertaraf antarabangsa(Eropah) sehingga 50%.

Jadual 2.3.1

Keputusan pengiraan nisbah kepekatan modal hutang PromZhilStroy LLC untuk tempoh 2010-2012.

Menurut data dalam Jadual 2.3.1, adalah jelas bahawa dalam tempoh yang dianalisis terdapat aliran menurun dalam nisbah penumpuan modal hutang PromZhilStroy LLC. Penurunan penunjuk ini pada tahun 2011 sebanyak 0.04 mata adalah disebabkan oleh kadar pertumbuhan mata wang kunci kira-kira yang lebih cepat (109.40%) daripada kadar pertumbuhan modal yang dipinjam (101.92%). Pada tahun 2012, penurunan nisbah kepekatan modal pinjaman perusahaan dipengaruhi oleh penurunan jumlah modal yang dipinjam sebanyak 855 ribu rubel. dengan peningkatan dalam mata wang kunci kira-kira sebanyak 12,467 ribu rubel.

Penurunan dalam nisbah penumpuan modal hutang menunjukkan bahawa perusahaan menggunakan dana yang dipinjam kurang untuk membiayai aset tetap dan pelaburan modal lain, menariknya sendiri. Nilai piawai pekali mestilah kurang daripada atau sama dengan 0.4. Di perusahaan, pekali dalam tahun pelaporan ini ialah 0.45, yang menunjukkan arah aliran positif dalam mengukuhkan kestabilan kewangan perusahaan, yang menjadikannya lebih menarik kepada rakan kongsi perniagaan.

Untuk menentukan kesan setiap item ke atas jumlah modal yang dipinjam, adalah perlu untuk menjalankan analisis faktor pekali menggunakan kaedah penggantian rantai.

Perubahan dalam nisbah kepekatan modal hutang PromZhilStroy LLC pada tahun 2011:

K kzk 0 = (10975 + 851 + 20510) / 53542 = 0.604.

K kzk conv1 = (10881 + 851 + 20510) / 53542 = 0.602;

K kzk conv2 = (10881 + 900 + 20510) / 53542 = 0.603;

K kzk conv3 = (10881 + 900 + 21176) / 53542 = 0.563;

K kzk 1 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0.563.

K kzk (DZS) = K fu conv1 - K fu0 = 0.602 - 0.604 = -0.002;

K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu con1 = 0.603 - 0.602 = 0.001;

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu conv2 = 0.563 - 0.603 = -0.040.

K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0.563 - 0.604 = -0.041.

K kzk = ?K fu (DZS)+?K fu (KZS)+?K fu (KZ) = -0.002 + 0.001 + (-0.040) +

+ (-0,041) = -0,004.

Perubahan dalam nisbah kepekatan modal hutang PromZhilStroy LLC pada tahun 2012:

K kzk 0 = (10881 + 900 + 21176) / 58574 = 0.563.

K kzk conv1 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0.697;

K kzk conv2 = (18756 + 900 + 21176) / 58574 = 0.697;

K kzk conv3 = (18756 + 900 + 12446) / 58574 = 0.548;

K kzk 1 = (18756 + 900 + 12446) / 71041 = 0.452.

K kzk (DZS) = K fu conv1 - K fu0 = 0.697 - 0.563 = 0.134;

K kzk (KZS) = K fu conv2 - K fu con1 = 0.697 - 0.697 = 0.000;

K kzk (KZ) = K fu 1 - K fu conv2 = 0.548 - 0.697 = -0.149.

K kzk = K fu 1 - K fu 0 = 0.452 - 0.548 = -0.096.

K kzk = ?K fu (DZS)+?K fu (KZS)+?K fu (KZ) = 0.134 + 0.000 + (-0.149) +

+ (-0,096) = -0,011.

Keputusan pengiraan pengaruh faktor terhadap perubahan nisbah kepekatan modal hutang PromZhilStroy LLC untuk tempoh 2009-2011. diberikan dalam jadual 2.3.2.

Jadual 2.3.2

Pengaruh faktor terhadap perubahan nisbah kepekatan modal hutang PromZhilStroy LLC untuk tempoh 2009-2011.

Pada tahun 2011, nisbah kepekatan modal hutang PromZhilStroy LLC secara keseluruhan menurun sebanyak 0.004 mata, yang dicapai dengan mengurangkan pinjaman jangka panjang. Disebabkan oleh peningkatan jumlah dana pinjaman jangka pendek sebanyak 49 ribu rubel. terdapat peningkatan dalam nisbah penumpuan modal hutang sebanyak 0.001 mata. Penurunan nisbah sebanyak 0.040 mata adalah disebabkan oleh peningkatan dalam akaun belum bayar sebanyak 666 ribu rubel. Peningkatan dalam jumlah aset (faktor sebaliknya) mempengaruhi penurunan nisbah penumpuan modal hutang sebanyak 0.041 mata.

Pada tahun 2012, nisbah kepekatan modal yang dipinjam PromZhilStroy LLC secara keseluruhan menurun sebanyak 0.111 mata, yang dicapai disebabkan oleh peningkatan dalam jumlah aset. Nisbah penumpuan modal hutang tidak berubah disebabkan oleh jumlah dana pinjaman jangka pendek yang tidak berubah pada tahun 2011. Penurunan nisbah sebanyak 0.149 mata adalah disebabkan oleh penurunan dalam akaun belum bayar sebanyak 8,730 ribu rubel. dengan peningkatan dalam jumlah aset, yang seterusnya mempengaruhi penurunan nisbah penumpuan modal hutang sebanyak 0.096 mata.

Oleh itu, sepanjang tempoh yang dianalisis, dana pinjaman jangka pendek mempunyai kesan positif ke atas nisbah penumpuan modal hutang. Kesan negatif ke atas nisbah penumpuan modal hutang PromZhilStroy LLC daripada akaun belum bayar adalah yang terbesar pada tahun 2012 (0.149). Pada tahun 2012, dana pinjaman jangka panjang memberi kesan positif terhadap perubahan nisbah penumpuan modal hutang (0.134). Pengaruh jumlah aset perusahaan terhadap nisbah penumpuan modal hutang pada 2011-2012. adalah negatif.

Semakin tinggi nilai pekali ini, semakin kukuh dari segi kewangan, stabil dan bebas daripada pemiutang luar perusahaan itu. Nilai minimum penunjuk diambil pada tahap 0.5; maksimum - 0.7. Nilai pekali > 0.5 bermakna semua kewajipan perusahaan boleh dilindungi dengan dananya sendiri.

Nisbah penumpuan modal hutang melengkapkan penunjuk sebelumnya dan mencirikan bahagian modal yang dipinjam dalam pusing ganti organisasi. Nilai penunjuk yang disyorkan ialah 0.3–0.5. Jumlah kedua-dua pekali adalah sama dengan satu atau 100%.

Conc. pinjaman. topi. = ; (3.6)

Kk.z.titis. kg = = 0.35;

Kk.z.titis. ng = = 0.20;

Nilai pekali mencirikan bahagian modal yang dipinjam dalam pusing ganti organisasi. Pekali mencapai nilai normatif. Jumlah kedua-dua pekali adalah sama dengan 1, ini menunjukkan ketepatan pengiraan.

Nisbah hutang kepada ekuiti / nisbah pembiayaan memberikan penilaian paling umum tentang kestabilan kewangan perusahaan dan menunjukkan berapa banyak dana yang dipinjam tersedia untuk setiap ruble ekuiti.

Cfinancier = ; (3.7)

Kf.kg. = = 0.54;

Kf.ng = = 0.25;

Pertumbuhan pekali dalam dinamik adalah, dalam erti kata tertentu, arah aliran negatif, ia bermakna, dari perspektif jangka panjang, pergantungan perusahaan kepada pemiutang luar semakin meningkat. Nilai optimum penunjuk dipengaruhi oleh dua faktor yang saling eksklusif: di satu pihak, semakin tinggi bahagian modal ekuiti, semakin bebas perusahaan daripada sumber luar, semakin mudah untuk mendapatkan pinjaman jika perlu. Sebaliknya, modal ekuiti di negara maju ekonomi pasaran agak mahal, kerana ia dibentangkan modal saham, dan pemegang saham sanggup melabur dalam saham hanya jika mereka membawa dividen lebih tinggi daripada deposit bank, oleh itu, pinjaman bank untuk perusahaan selalunya lebih murah. Dalam amalan Barat, di mana kebiasaan untuk hidup dengan hutang, nisbah ekuiti dan modal hutang dianggap biasa: 1/3 dan 2/3, masing-masing. Dalam amalan domestik, di mana pinjaman diberikan secara berat hati atau pada kadar faedah yang sangat tinggi, nisbah optimum dianggap sebagai 2/3 daripada modal ekuiti dan 1/3 daripada modal yang ditarik. Nilai nisbah pembiayaan yang disyorkan mengikut piawaian domestik dianggap sebagai 0.5 – 1.0.

Nisbah struktur pelaburan jangka panjang/nisbah liputan luar aset semasa. Logik di sebalik penunjuk ini adalah berdasarkan andaian bahawa modal jangka panjang harus digunakan untuk membiayai pelaburan modal.

Salutan BOA = ; (3.8)

Kcoating kg = = 0.008;

Kcoating ng = = 0.001;

Menganalisis data dalam jadual, kita boleh membuat kesimpulan bahawa nilai nisbah kepekatan modal ekuiti mencapai nilai standard dan pada akhir tempoh yang dianalisis ialah 0.65. Ini menunjukkan bahawa perusahaan itu kukuh dari segi kewangan, stabil dan bebas daripada pemiutang luar, semua kewajipan perusahaan boleh dilindungi dengan dananya sendiri; Tetapi jika kita menganalisis dinamik pembangunan perusahaan, kita boleh menyimpulkan bahawa kebebasan kewangan semakin berkurangan, dan nilai nisbah penumpuan modal hutang melengkapkan penunjuk sebelumnya dan mencirikan bahagian modal yang dipinjam dalam pusing ganti organisasi.

Nisbah pembiayaan memberikan penilaian paling umum tentang kestabilan kewangan perusahaan dan menunjukkan berapa banyak dana yang dipinjam diambil kira untuk setiap ruble modal ekuiti. Pertumbuhan pekali dalam dinamik (0.2 untuk 2004 – 0.35 untuk 2005) adalah trend negatif, yang bermaksud bahawa dari perspektif jangka panjang, pergantungan perusahaan kepada pemiutang luar semakin meningkat.

Nilai penunjuk 1 dianggap normal.

4. Cara untuk memperbaiki keadaan kewangan JSC Nadezhda

4.1 Pengurusan kewangan anti-krisis perusahaan

Dasar pengurusan kewangan anti-krisis adalah sebahagian daripada strategi kewangan keseluruhan perusahaan, yang terdiri daripada membangunkan sistem kaedah untuk diagnosis awal ancaman kebankrapan dan kemasukan mekanisme untuk pemulihan kewangan perusahaan, memastikan ia pemulihan daripada keadaan krisis.

Matlamat utama pengurusan krisis ialah pembangunan dan pelaksanaan langkah-langkah yang bertujuan untuk meneutralkan faktor paling berbahaya yang membawa syarikat kepada keadaan krisis. Tugas utama pengurusan anti-krisis syarikat termasuk mengubah fungsi mekanisme ekonomi, mengubah kriteria untuk menerima keputusan pengurusan, pembangunan dan pelaksanaan strategi dan taktik syarikat dalam keadaan baharu, penggunaan aktif keupayaan pengurusan baharu, penggunaan semua kaedah yang mungkin gerakan ekonomi.

Adalah jelas bahawa pengurusan krisis mesti begitu unsur konstituen dasar kewangan mana-mana syarikat, yang memerlukan pemantauan berterusan terhadap pasaran dan kedudukan syarikat di atasnya, analisis tahap kestabilan kewangannya, dan keadaan hal ehwal rakan niaganya. Pada masa yang sama, organisasi pengurusan krisis syarikat adalah berdasarkan prinsip berikut: diagnosis awal fenomena krisis dalam aktiviti kewangan syarikat, kesegeraan bertindak balas terhadap peristiwa krisis, kecukupan tindak balas syarikat terhadap tahap ancaman sebenar terhadap keseimbangan kewangannya, pelaksanaan sepenuhnya keupayaan dalaman syarikat untuk mengatasi krisis. Semua ini bermakna bahawa dalam memerangi ancaman muflis, syarikat mesti bergantung terutamanya pada keupayaan kewangan dalaman.

1.pengenalan. 2. 3.Nisbah pergantungan kewangan 4.Nisbah ketangkasan ekuiti 5. 6 . 7 . 8 . 9 .

pengenalan

Sejauh mana stabil atau tidak stabil sesebuah perusahaan boleh dikatakan dengan mengetahui betapa kuatnya perusahaan bergantung kepada dana yang dipinjam, betapa bebasnya ia boleh menggerakkan modalnya sendiri, tanpa risiko membayar faedah tambahan dan penalti kerana tidak membayar atau pembayaran tidak lengkap akaun yang perlu dibayar pada masa.

Maklumat ini penting terutamanya untuk rakan niaga (pembekal bahan mentah dan pengguna produk (kerja, perkhidmatan)) perusahaan. Adalah penting bagi mereka betapa kukuhnya keselamatan kewangan bagi operasi tanpa gangguan perusahaan tempat mereka bekerja.

Sebagai salah satu model untuk menentukan kestabilan kewangan perusahaan, kami boleh menyerlahkan perkara berikut:

Kestabilan kewangan- ini adalah keupayaan perusahaan untuk menggerakkan dana, kebebasan kewangan. Ini juga merupakan keadaan tertentu akaun syarikat, menjamin kesolvenan berterusannya. Tahap kestabilan perusahaan secara bersyarat dibahagikan kepada 4 jenis (tahap).

1. Kemampanan mutlak perusahaan. Semua pinjaman untuk menampung inventori (ZZ) dilindungi sepenuhnya oleh modal kerja (SOC) sendiri, iaitu tiada pergantungan kepada pemiutang luar. Keadaan ini dinyatakan oleh ketidaksamaan: 33< СОС.

2. Kestabilan biasa perusahaan. Sumber liputan biasa (NSS) digunakan untuk menampung inventori. NIP = SOS + ZZ + Penyelesaian dengan pemiutang untuk barangan.

3. Keadaan perusahaan yang tidak stabil. Liputan inventori memerlukan sumber liputan selain daripada yang biasa. SOS< ЗЗ < НИП

4. Keadaan krisis perusahaan. NPC< ЗЗ . Sebagai tambahan kepada syarat sebelum ini, syarikat mempunyai pinjaman dan pinjaman yang tidak dibayar tepat pada masanya atau akaun belum bayar dan belum terima.

Nisbah kepekatan ekuiti

Menentukan bahagian dana yang dilaburkan dalam aktiviti perusahaan oleh pemiliknya. Semakin tinggi nilai pekali ini, semakin kukuh dari segi kewangan, stabil dan bebas daripada pemiutang luar perusahaan itu.

Nisbah kepekatan ekuiti dikira menggunakan formula berikut:

SK -modal sendiri,VB -imbangan mata wang

Nisbah pergantungan kewangan.

Nisbah pergantungan kewangan sesebuah perusahaan bermaksud berapa banyak aset perusahaan itu dibiayai oleh dana yang dipinjam. Bahagian dana yang dipinjam terlalu besar mengurangkan kesolvenan perusahaan, menjejaskan kestabilan kewangannya dan, dengan itu, mengurangkan keyakinan rakan niaga terhadapnya dan mengurangkan kemungkinan mendapatkan pinjaman Walau bagaimanapun, bahagian dana sendiri yang terlalu besar juga tidak menguntungkan untuk perusahaan, kerana jika keuntungan aset perusahaan melebihi kos sumber dana yang dipinjam, maka, kerana kekurangan dana sendiri, adalah menguntungkan untuk mengambil pinjaman. Oleh itu, setiap perusahaan, bergantung kepada bidang aktiviti dan objektifnya pada masa ini tugasan, anda perlu menetapkan nilai standard untuk pekali untuk diri anda sendiri.

Pekali pergantungan kewangan dikira menggunakan formula berikut:

SK -modal sendiri,VB -imbangan mata wang

Nisbah ketangkasan modal ekuiti.

Pekali ketangkasan mencirikan bahagian sumber dana sendiri dalam bentuk mudah alih dan sama dengan nisbah perbezaan antara jumlah semua sumber dana sendiri dan nilai aset bukan semasa kepada jumlah semua sumber dana sendiri. dan pinjaman dan pinjaman jangka panjang.

Bergantung pada jenis aktiviti perusahaan: dalam industri berintensif modal tahap biasa hendaklah lebih rendah daripada yang intensif bahan.

Nisbah ketangkasan modal ekuiti dikira menggunakan formula berikut:

, Di mana

SOS -modal kerja sendiri,SK -ekuiti

Nisbah penumpuan modal hutang

Nisbah penumpuan modal hutang pada asasnya hampir sama dengan nisbah penumpuan modal ekuiti (lihat di atas)

Nisbah kepekatan modal hutang dikira menggunakan formula berikut:

ZK-modal yang dipinjam(liabiliti jangka panjang dan jangka pendek perusahaan)VB -imbangan mata wang

Pekali struktur pelaburan jangka panjang

Nisbah menunjukkan bahagian liabiliti jangka panjang dalam jumlah aset bukan semasa perusahaan.

Nilai pekali yang rendah ini mungkin menunjukkan kemustahilan untuk menarik pinjaman dan pinjaman jangka panjang, manakala nilai yang terlalu tinggi mungkin menunjukkan kemungkinan menyediakan cagaran atau jaminan kewangan yang boleh dipercayai, atau ketagihan yang kuat daripada pelabur luar.

Pekali struktur pelaburan jangka panjang dikira menggunakan formula berikut:

, Di mana

DP - -liabiliti jangka panjang (hasil seksyen 5),SAI -aset bukan semasa perusahaan

Nisbah leverage jangka panjang

Nisbah pinjaman jangka panjang ditakrifkan sebagai nisbah pinjaman jangka panjang dan dana yang dipinjam kepada jumlah sumber dana sendiri dan pinjaman dan pinjaman jangka panjang.

Nisbah pinjaman jangka panjang menunjukkan bahagian mana sumber pembentukan aset bukan semasa pada tarikh pelaporan datang daripada ekuiti, dan bahagian mana daripada dana pinjaman jangka panjang. Nilai yang sangat tinggi bagi penunjuk ini menunjukkan pergantungan yang kuat pada modal yang ditarik dan keperluan untuk membayar jumlah yang besar pada masa hadapan tunai dalam bentuk faedah untuk menggunakan pinjaman, dsb.

Nisbah leverage jangka panjang dikira menggunakan formula berikut:

, Di mana

DP -SK -modal perusahaan sendiri

Nisbah struktur modal hutang

Penunjuk menunjukkan dari sumber mana modal yang dipinjam perusahaan dibentuk. Bergantung pada sumber pembentukan modal perusahaan, seseorang boleh membuat kesimpulan tentang bagaimana aset bukan semasa dan semasa perusahaan terbentuk, kerana dana pinjaman jangka panjang biasanya diambil untuk pemerolehan (pemulihan) bukan semasa. aset, dan jangka pendek - untuk pemerolehan aset semasa dan pelaksanaan aktiviti semasa.

Nisbah struktur modal hutang dikira menggunakanformula berikut:

DP -liabiliti jangka panjang (hasil seksyen 5)ZK -modal yang dipinjam

Nisbah hutang kepada ekuiti

Semakin nisbah melebihi 1, semakin besar pergantungan perusahaan terhadap dana yang dipinjam. Tahap yang boleh diterima selalunya ditentukan oleh keadaan operasi setiap perusahaan, terutamanya oleh kadar pusing ganti modal kerja. Oleh itu, adalah perlu untuk menentukan kadar pusing ganti inventori dan belum terima untuk tempoh yang dianalisis. Jika akaun belum terima bertukar lebih cepat daripada modal kerja, yang bermaksud intensiti aliran tunai yang agak tinggi kepada perusahaan, i.e. hasilnya ialah pertambahan dana sendiri. Oleh itu, dengan pusing ganti modal kerja ketara yang tinggi dan pusing ganti akaun belum terima yang lebih tinggi, nisbah ekuiti dan dana yang dipinjam boleh melebihi 1.

Nisbah hutang kepada ekuiti dikira seperti berikut:formula:

SK -modal perusahaan sendiri

ZK -modal yang dipinjam

Penjelasan tentang intipati penunjuk penumpuan modal hutang

Penunjuk ini menunjukkan tahap leverage syarikat. Leverage bermaksud menggunakan instrumen kewangan atau modal hutang untuk meningkatkan potensi pulangan pelaburan. Dalam syarikat yang jumlah modal yang dipinjam jauh lebih tinggi daripada ekuiti, tahap leverage adalah tinggi. Sebaliknya, fenomena ini menunjukkan tahap tinggi risiko kewangan. Perlu diingat bahawa menarik modal yang dipinjam membolehkan pertumbuhan syarikat. Oleh itu, sebahagian besar perniagaan beroperasi secara stabil menggunakan dana yang dipinjam.

Pengiraan penunjuk penumpuan modal hutang dibuat dengan membahagikan liabiliti semasa dan jangka panjang syarikat dengan jumlah aset. Penunjuk ini menunjukkan berapa banyak aset syarikat dibiayai oleh liabiliti. Penunjuk tersebut tergolong dalam kumpulan penunjuk kestabilan kewangan.

Nilai standard penunjuk:

Nilai dalam julat 0.4 – 0.6 dianggap standard. Walau bagaimanapun, nilai penunjuk berbeza dengan ketara bergantung kepada industri. Jika aliran tunai dalam tahun kewangan berubah dengan ketara (contohnya, disebabkan faktor bermusim), maka penumpuan modal hutang adalah rendah. Jika syarikat mempunyai bahagian hutang yang lebih tinggi dalam jumlah aset daripada pesaingnya, ini boleh menyebabkan peningkatan dalam kos mengumpul dana.

Jika nilai penunjuk lebih tinggi, maka tahap risiko kewangan juga tinggi. Jika nilai penunjuk lebih rendah, ini mungkin menunjukkan penggunaan tidak lengkap potensi kewangan dan pengeluaran syarikat. Nilai di atas satu menunjukkan bahawa syarikat mempunyai lebih banyak hutang daripada aset. Yang terakhir menunjukkan bahawa syarikat itu mungkin menjadi muflis.

Arahan untuk menyelesaikan masalah mencari penunjuk di luar had piawai

Sekiranya nilai penunjuk berada di bawah nilai standard, maka perlu mencari cara untuk menarik dana pinjaman tambahan, tetapi ini harus dilakukan hanya jika pulangan pelaburan (atau modal ekuiti) dijangka meningkat. Jika setiap rubel dana yang diperoleh membolehkan menjana hasil kewangan lebih tinggi daripada kos menggunakan dana yang dipinjam, maka tindakan sedemikian adalah dinasihatkan.

Sekiranya nilai penunjuk lebih tinggi daripada nilai piawai, maka langkah-langkah boleh diambil seperti:

• menukar dasar dividen semasa dan melabur semula keuntungan dalam operasi harian syarikat;
• menarik dana tambahan daripada pemilik semasa atau pelabur baharu;
• mengoptimumkan arus struktur kewangan aset untuk mengurangkan keperluan sumber pembiayaan, dsb.

Formula untuk mengira kepekatan modal hutang:

Kepekatan modal hutang = Jumlah modal hutang / Jumlah aset

Contoh pengiraan kepekatan modal hutang:

Syarikat OJSC "Web-Innovation-plus"

Unit ukuran: ribu rubel.

Kepekatan modal hutang (2016) = (20+68) / 200 = 0.44

Kepekatan modal hutang (2015) = (20+90) / 233 = 0.47

Nilai penunjuk OJSC "Web-Innovation-plus" adalah dalam had standard. Pada 2016, 44% daripada aset syarikat dibiayai oleh hutang. Dalam keadaan operasi yang stabil syarikat dan industri, nilai ini menunjukkan tahap risiko kewangan yang boleh diterima. Syarikat itu mempunyai peluang untuk menarik dana kredit pada kadar 20% setahun selama 2 tahun, dan setiap ruble dana tambahan yang diperoleh akan menjana tambahan 0.3 rubel hasil kewangan sebelum cukai setahun. Dalam kes itu peningkatan lagi penumpuan modal hutang adalah wajar. Untuk merumuskan cadangan yang lebih tepat, adalah perlu untuk mengira kesan leverage kewangan.

Kestabilan kewangan perusahaan adalah ciri utamanya, yang mencerminkan kestabilan kewangan dan kebebasannya, dan oleh itu merupakan pengesahan untuk rakan niaga luar tentang kewujudan perusahaan pada masa hadapan. Tidak seperti kesolvenan perusahaan, yang bersifat operasi, kestabilan kewangan, pada tahap tertentu, merupakan penjamin kontrak strategik dan oleh itu sifat yang menjanjikan. Kestabilan kewangan sesebuah perusahaan adalah, pada tahap tertentu, kunci kepada kejayaan interaksi dengan institusi kredit.

Sebaliknya, kemampanan kewangan adalah hasil daripada kecekapan pengurusan kewangan organisasi untuk pengoptimuman dan rasional sokongan kewangan aset perusahaan. Pengurus perusahaan boleh memilih pelbagai sumber pembiayaan: mendapatkan bayaran tertunda daripada pembekal dan kontraktor, menarik pinjaman dan pinjaman, menambah sumber kewangan dengan mengorbankan pemegang saham, ahli syarikat, dsb. Oleh itu, adalah perlu untuk menilai keupayaan untuk membayar balik kewajipan yang dilaksanakan tepat pada masanya. Penilaian ini dijalankan menggunakan kaedah yang berbeza, tetapi yang paling biasa ialah pekali.

Kestabilan kewangan dinilai daripada dua kedudukan: struktur sumber dana perusahaan dan kos yang berkaitan dengan perkhidmatan sumber luaran. Untuk tujuan ini, dua kumpulan penunjuk dikira: nisbah permodalan dan nisbah liputan (lihat perenggan 12.1. "Kesolvenan dan kecairan").

Kumpulan nisbah permodalan termasuk:

• - pekali kepekatan modal ekuiti (КК(.К);
• - nisbah kepekatan dana yang ditarik (К|]С);
• - pekali pergantungan kewangan (Kf3); pekali kestabilan kewangan (Kfu);
• - pekali pembiayaan (Kf);
• - nisbah leverage kewangan (Cfl); - pekali peruntukan dengan dana sendiri (K,.,.).

Penunjuk kestabilan kewangan dikira berdasarkan maklumat tentang sumber dana perusahaan. Sumber dana perusahaan dibahagikan kepada dua kumpulan: sendiri (hasil Bahagian III kunci kira-kira) dan tertarik (jumlah keputusan bahagian IV dan V kunci kira-kira). Dana yang diperoleh, seterusnya, juga boleh dibahagikan kepada sumber dana yang bersifat kewangan (dana yang dipinjam) dan sumber dana yang bersifat bukan kewangan (akaun semasa belum bayar). Dana yang dipinjam dikelaskan kepada jangka panjang dan jangka pendek.

Nisbah kepekatan ekuiti (Kksk) mencerminkan bahagian pemilikan pemegang saham syarikat (peserta) dalam jumlah keseluruhan sumber dana perusahaan dan dikira menggunakan formula

Kestabilan keadaan kewangan sesebuah perusahaan adalah berkadar terus dengan pekali kepekatan modal ekuiti: lebih tinggi pekali, lebih stabil keadaan.

Nisbah kepekatan dana yang ditarik(КК11С) mencerminkan bahagian dana yang diperoleh dalam jumlah keseluruhannya dan dikira menggunakan formula

Kestabilan kedudukan kewangan sesebuah perusahaan adalah berkadar songsang dengan nisbah kepekatan dana yang ditarik: semakin tinggi nisbah, semakin kurang stabil keadaan.

Nisbah pergantungan kewangan(Kfz) ialah songsang nisbah kepekatan modal ekuiti:

Jika nilai penunjuk ini ialah 1, ini bermakna pemilik perusahaan membiayainya sepenuhnya, yang tidak berlaku dalam amalan. Dinamik positif penunjuk ini bermakna peningkatan yang stabil dalam pergantungan kepada sumber luar.

Nisbah kestabilan kewangan(Cfu) mencerminkan bahagian modal kewangan jangka panjang (milik dan ditarik) dalam jumlah jumlah sumber dana perusahaan dan dikira menggunakan formula

Pekali ini menunjukkan bahagian sumber yang boleh digunakan oleh perusahaan untuk masa yang lama. Semakin tinggi nilai penunjuk ini, semakin stabil perusahaan.

Nisbah pembiayaan(Kf) mencerminkan nisbah ekuiti dan modal hutang:

Kestabilan kedudukan kewangan perusahaan meningkat dengan pertumbuhan penunjuk ini. Menarik dana yang dipinjam untuk melaksanakan projek mengurangkan nilai penunjuk.

Nisbah leverage kewangan(CFL) juga mencirikan kestabilan kewangan perusahaan. Terdapat beberapa algoritma yang berbeza untuk mengiranya, yang paling biasa ialah nisbah hutang jangka panjang kepada ekuiti:

Penunjuk ini mencerminkan berapa banyak rubel modal yang dipinjam akaun untuk satu rubel ekuiti. Semakin tinggi tahap penunjuk ini, semakin kurang stabil kewangan perusahaan.

Nisbah dana sendiri(Koss) mencerminkan bahagian aset semasa yang dibiayai daripada dana sendiri dan dikira menggunakan formula

Kebergantungan kewangan perusahaan adalah berkadar terus dengan penunjuk ini: semakin tinggi nilai penunjuk, semakin stabil keadaan kewangan perusahaan.

Kestabilan kewangan sesebuah perusahaan bergantung kepada banyak faktor: perolehan aset, permintaan untuk produk perkilangan dan perkhidmatan yang disediakan, tahap kos tetap. Oleh itu, nilai pekali yang mencirikan kestabilan kewangan mesti ditafsirkan dengan mengambil kira ciri-ciri fungsi perusahaan.

Analisis nisbah keadaan kewangan perusahaan mempunyai kelemahannya:

• - formula untuk mengira pekali dan had untuk perubahan dalam penunjuk ini yang disyorkan oleh pakar tidak boleh dipertikaikan;
• - tiada nilai pekali disyorkan industri;
• - dasar perakaunan, mengikut mana nilai penunjuk terbentuk penyata kewangan, memberi kesan ketara kepada nilai pekali.